Akcie ve světě | 05.04.2018 15:09:03

Risk OFF / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 2. 4. 2018

Sotva jsme dojedli velikonočního beránka a užili si trochu volna, tak hnedle už se zase musíme mít na pozoru a být připraveni na, jak na CNBC a Bloomberg TV běží dokola, "market sell-off".

Uvážíme-li, že v pondělí obchodovala hlavně Amerika, která si za nižší likvidity došla pro čekající stopové pokyny a koketovala zase s 200 MA na hlavních ind'exec'h. Co je ale horší, je to, že úterý se neslo v totožném duchu a středa zase v úplně opačném. Zajisté to je i díky prezidentu Trumpovi, který dělá, co může, aby prohluboval obchodní válku s Čínou. Asijský drak si to však líbit nenechá a po konkretizaci položek, na které uvalí cla, posílá US trhy dolů. Objem cel 50 mld. USD je totožný s tím americkým. Jak trhy na to reagují jsme si již popsali, ale že jde o nejhorší vstup amerických akcií do druhého kvartálu od "Velké deprese" již možná tuší méně investorů (viz. obr.), což je v uvozovkách úsměvné, když uvážíme leden a první kvartál jako nejlepší vstup do roku od 1987.

Zdroj: bloomberg

Co se bude dít za oceánem dále? Blíží se výsledková sezóna a dle odhadů analytiků se prý máme těšit na nejsilnější za posledních 7 let. Slabý dolar, silná expanze globální ekonomiky, vysoká zaměstnanost, růst mezd by tomu měly hrát do karet. Procentuální meziroční růst na akcii v indexu S&P500 se odhaduje na neuvěřitelných 18 procent, v Nasdaqu až o cca 23 procent.

Zdroj: bloomberg

Dle druhého grafu jde vidět, jak krásně to centrální banky svými nákupy vytáhly. Otázkou zůstává, co může udržet trhy v těchto výšinách? Udrží to technická podpůrná úroveň (viz. zelená linka) nebo bude prolomena a testována hodnota 2200 - 2000? A co velcí hráči, budou hledat "bezpečný" přístav ve formě dluhopisů, kam mohou část svých rizikových aktiv přesunout? A co zlato? To již v portfoliu máte?

Michal Blažek, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 4. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 3. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 116,66	1 069	1 075	↓ -4,28	990 - 1 132	1	5
Dow Jones (US)	24 033,36	23 549	23 508	↓ -2,01	20 750 - 25 529	2	4
NASDAQ Comp.(US)	6 941,28	6 671	6 853	↓ -3,90	5 900 - 7 418	2	4
FTSE 100 (VB)	7 030,46	7 230	7 208	↑ 2,84	6 750 - 7 800	4	2
DAX (Něm.)	12 002,45	12 088	12 150	↑ 0,71	11 000 - 12 800	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	21 292,29	20 971	20 959	↓ -1,51	19 500 - 22 158	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 3. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 116,66	1 089	1 085	↓ -2,49	1 000 - 1 159	2	4
Dow Jones (US)	24 033,36	23 850	23 875	↓ -0,76	21 300 - 25 779	3	3
NASDAQ Comp.(US)	6 941,28	6 798	6 850	↓ -2,06	6 100 - 7 491	2	4
FTSE 100 (VB)	7 030,46	7 424	7 494	↑ 5,59	6 800 - 8 100	5	1
DAX (Něm.)	12 002,45	12 283	12 202	↑ 2,34	11 900 - 12 746	5	1
Nikkei 225 (Jap.)	21 292,29	21 202	21 495	↓ -0,42	19 800 - 22 375	3	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities
Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jan Berka, Michal Šoltés - Roklen Holding
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.