Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  20.03.2018 10:45:03

ČEZ s nadějí na slušnou dividendu


 

Energetická skupina ČEZ dnes představila svá hospodářská čísla za čtvrtý kvartál loňského roku. Upravený čistý zisk vyšplhal na 3,4 mld. , což představuje meziroční nárůst o 17 %. Konsensuální odhad byl nastaven o 43 % níže. Provozní zisk EBITDA dosáhl 12,9 mld. a o 5 % předčil analytická očekávání. Hlavní měrou tomu napomohl vyšší příjem z obchodních operací.

V rámci jednotlivých segmentů překvapil provozní zisk EBITDA připadající na konvenční zdroje, když meziročně narostl o 3 %. ČEZ vyprodukoval 16,2 TWH (meziročně +4,6 %) elektřiny z konvenčních zdrojů, když se projevil obnovený provoz v jaderných zdrojích. Celková produkce nicméně zaostala za našimi odhady vlivem slabší produkce uhelných zdrojů. Nedařilo se sféře distribuce, kde se projevily nižší dodané objemy a negativní vliv korekčních faktorů.

Segment obnovitelných zdrojů zaznamenal meziroční nárůst provozního zisku o 54 %, a to vlivem akvizice větrných parků v Německu. Meziroční pokles v divizi prodeje souvisí s očekávanou změnou modelu přeúčtování elektřiny a nižším prodaným objemem.

Výhled na letošní rok počítá s upraveným čistým ziskem v rozmezí 12 – 14 mld. , což odpovídá konsensuálním odhadům. . Provozní zisk EBITDA by měl šplhat do pásma 51 – 53 mld. .  Očekávání byla postavena o 3 % výše.

Čísla za čtvrtý kvartál bezpečně překonala konsensuální očekávání díky překvapivému meziročnímu růstu v segmentu konvenčních zdrojů. Pod ním je podepsán dobrý výsledek sféry obchodních operací. Produkci podpořilo znovuzapojení jaderných zdrojů, její celková výše nicméně zaostala za naším očekáváním v důsledku opožděného startu uhelné elektrárny Ledvice. Segmenty distribuce a prodeje zaostaly za odhady.

Výsledky čtvrtého čtvrtletí jsou tak pozitivní zejména s ohledem na vysoký upravený čistý zisk. Ten za celý loňský rok dosáhl 20,7 mld. , což podporuje výhled vysoké dividendy. Při použití stabilní hodnoty výplatního poměru na úrovni 90 % by dividenda vyšplhala na 35 . Výhled pro provozní zisk EBITDA letošního roku mírně zaostal za odhady, čistý zisk je v souladu s očekáváním.

Očekáváme pozitivní reakci s
ohledem na atraktivní dividendový výhled (výnos 7,5 % při případném výplatním poměru na hladině 100 % čistého zisku).

Petr Bartek

 


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 15:38  EIA – očekávaná týdenní změna zásob plynu (19.4.2018) Grant Capital (Grant Capital)
Čt 15:25  PX i DAX klesají, USA se bude dnes červenat Patria (Patria Finance)
Čt 15:16  Americké sankce tvoří zmatek na trhu s kovy... STOX.CZ (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů