Research (Česká spořitelna)
Měny-forex  |  27.01.2018 09:02:55

ČNB: Rusnok naznačil hike. Pravděpodobnost růstu je velmi slušná



Ve včerejším rozhovoru pro Lidové noviny řekl guvernér ČNB Jiří Rusnok, že „je velmi slušná pravděpodobnost, že sazby vzrostou“. ČNB bude na zasedání 1.2. zveřejňovat svou novou prognózu a dá se předpokládat, že jí J. Rusnok před tímto rozhovorem samozřejmě viděl. Proto se výrazně zvyšuje pravděpodobnost, že k hiku dojde.

 

Ohledně počtu zvýšení řekl, že ČNB letos zvýší sazby minimálně dvakrát. Tady a to především u slůvka „minimálně“ již vidíme vyšší nejistotu, protože v tuhle chvíli inflace zpomaluje a i když bude v letošním roce nad cílem, nepůjde o žádný závratný růst cen (naše prognóza je 2,2- 2,3 %). Navíc inf laci bude brzdit i posilující koruna. Náš pohled je v tuto chvíli bližší T. Nidetzkému, který v pátek řekl, že dvě zvýšení letos mohou stačit. My aktuálně očekáváme jedno zvýšení v 1Q (pravděpodobně únor), další v 3Q (srpen) a k dalšímu dojde na přelomu let 2018/19 (aktuálně čekáme hike v únoru 2019 s tím, že ale nejistota nad přesným měsícem za rok je samozřejmě vyšší kvůli ECB apod.).

Koruna je stále relativně silná, což vnáší do rozhodnutí o sazbách nejistotu. K tomuto tématu řekl včera guvernér, že „nás současný vývoj koruny neznervózňuje“ (myšleno bankovní radu). To vnímáme tak, že nyní může BR sazby zvýšit, ale v případě pokračování posilujících tendencí se další zvýšení sazeb mohou oddálit.

V tomto ohledu je důležité, že ČNB začne opět zveřejňovat prognózu kurzu, což může pomoci vývoj kurzu stabilizovat. Pokud bude totiž kurz koruny silnější, než bude prognóza ČNB, bude takový vývoj vnímán jako protiinflační riziko s možnou implikací pro pomalejší růst sazeb oproti prognóze.

Dále řekl, že by byl rád, kdyby se spread mezi depozitní sazbou ČNB a repo sazbou dostal (postupně) na jeden procentní bod tak, jak to bylo v minulosti. To není žádné překvapení.

Dalším tématem, které může být dalším faktorem pro růst sazeb, je aktuální vývoj cen nemovitostí. V této souvislosti již mluví o bublině, což vzhledem k aktuálnímu růstu cen není nečekané. V číselném vyjádření je to zhruba 10-15 % nad přijatelnou cenou. Vysoké ceny nemovitostí ale nejsou (a ČNB to správně komunikuje) primárním důvodem pro růst sazeb. ČNB na jejich zkrocení používá jiné nástroje (doporučení na LTV a pod), nicméně růst sazeb může být jejich vhodným doplňkem.

Jiří Polanský


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

ČNB: Rusnok naznačil hike. Pravděpodobnost růstu je velmi slušná

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 16:32  Týdenní změna zásob zemního plynu Grant Capital (Grant Capital)
Čt 10:19  ECB dnes zahýbe s trhy Grant Capital (Grant Capital)
Čt   8:53  Vývoj na devizovém trhu – ranní zprávy 22.2.2018 Akcenta (AKCENTA CZ)
Čt   8:44  Jestřábí zápis Fedu pomáhá dolaru ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Čt   8:31  Čtvrteční obchodní seance 22. 2. 2018 STOX.CZ (Grant Capital)

Přečtěte si také:

22.01.2018Rusnok (ČNB): Sazby by mohly růst už v únoru Research (Česká spořitelna)
11.01.2018Rusnok (ČNB): Sazby by letos mohly růst alespoň 2krát Research (Česká spořitelna)
03.01.2018Rusnok (ČNB) se stal guvernérem roku 2018 v CEE Research (Česká spořitelna)



Označení stránky: čnb


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Zákony Kalkulačka Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů