Tento týden zasedá ECB. Sílí hlasy po jasném ukončení QE. Tomu se bude Draghi bránit

Draghi bude chtít takové nálady tlumit s vědomím, že by případné větší posílení eura ještě více oddálilo zvýšení inflace na cíl. Uvědomuje si, že právě komunikace Fedu a následná reakce trhu (posílení USD) nakonec vedlo o k odložení zvýšení sazeb o několik čtvrtletí. V situaci, kdy jádrová inflace je stále pod jedním procentem, tak Draghi nebude chtít zpřísňovat měnové podmínky. Respektive ještě více zpřísňovat, protože kurz eura posílil na nejsilnější úrovně od konce 2014. Celkově totiž euro od konce 2016 posílilo o 19 procent. Proto taky nečekáme potřebu zvyšovat sazby v EMU už v letošním roce, ale bude na stole nejdříve v příštím roce.

David Navrátil