Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  12.12.2017 09:14:27

Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas


Máme za sebou poslední významné číslo před posledním letošním zasedáním bankovní rady ČNB. A dopadlo přesně podle očekávání. Inflace poklesla z pětiletého maxima (2,9 %) na aktuálních 2,6 % i díky tomu, že začal fungovat vysoký srovnávací základ z loňského roku. A z maxim ustupují i další inflační indexy, kterým centrální banka věnuje pozornost, ať už jde o čistou inflaci (3,1 %), jádrovou inflaci (2,6 %) nebo měnově politickou inflaci (2,7 %).

Z tohoto pohledu může být vlastně ČNB spokojená, stejně jako s vysokým růstem HDP, který rovněž očekávala. Jediným, co jí tedy nehraje do karet, je pomalejší růst mezd ve třetím čtvrtletí. Realita totiž zaostala za prognózou o sedm desetin procentního bodu, což je s ohledem na její citlivostní scénář předpokládající rychlý růst sazeb docela nepříjemné. Znamená to tedy, že by se centrální banka mohla spíše držet svého hlavního scénáře předpokládajícího jen velmi pozvolný nárůst sazeb.

Spokojenost byla cítit z komentáře ČNB k nejnovějším číslům o inflaci. A nakonec i guvernér jen nedávno hovořil o pomalém tempu – zhruba jedno zvýšení o 25 bodů za pololetí. A je-li ČNB spokojena i s kurzem koruny, tak by vlastně mohla centrální banka mít pro letošek splněno. S krátkou přestávkou by pak mohla pokračovat v normalizaci úrokových sazeb v ČR až v příštím roce, zvlášť když inflace s největší pravděpodobností zůstane nad dvouprocentním cílem a koruna nebude pokračovat v tak rychlém posilování jako doposud. Předpokládáme, že by se za příznivých okolností mohla hlavní úroková sazba centrální banky dostat na konci příštího roku na 1,25 %. Samozřejmě je tento odhad podmíněn předpokladem, že ECB začne ve druhém pololetí pomalu ustupovat od své politiky masívního dopingu bondových trhů.

Uvidíme, jestli ještě během posledních dvou dnů před začátkem týdne mlčení bude chtít ČNB ještě překvapit nějakým jestřábím komentářem, nebo raději zůstane „nudná“… 


TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se včera opět krátce podívala za hranici 25,60 EUR/CZK. Nejspíše jí chybí jestřábí tóny z ČNB, které by jí mohly dodat sílu k návratu k nedávných post-exitovým maximům. Ještě nějaký ten jestřábí hlas z Příkopů asi nelze během posledních dvou dnů před začátkem týdne mlčení zcela vyloučit, avšak stále platí, že čísla z ekonomiky ČNB k rychlé akci nenutí. 

Zahraniční forex

Americký Fed na závěr dvoudenního jednání měnového výboru ve středu s velkou pravděpodobností znovu zvýší úrokové sazby. Pro příští rok trhy nyní počítají s dvěma až třemi těmito kroky, kvůli inflaci a chabému růstu mezd ale vyhlídky už tak růžové být nemusejí. Další klíčová data přijdou ve středu v podobě listopadové inflace. Dolarový index klesal o 0,1. Americká měna slábla proti euru, které se obchodovalo kolem 1,180.

Dnes budou z pohledu dat na pořadu jen čísla druhé až třetí kategorie (německý index Zew či výrobní inflace v USA). Eurodolarový trh však již může vyhlížet zítřejší zasedání Fedu a tak se před touto klíčovou událostí nebude pouštět do větších akcí.

Ropa

Cena ropy Brent vystoupala nad hranici 65 USD/barel, nejvyšší hodnotu od června 2015. Stalo se tak v reakci na odstávku jednoho z hlavních severomořských ropovodů Forties, jímž protéká přibližně 450 tisíc barelů denně (celkem 40 % britské ropy a plynu těžených v severním moři). Důvodem nucené odstávky je únik ropy, jehož opravy dle prvotních odhadů potrvají v řádů týdnů. To, spolu s produkčními limity OPEC+, dále povede k utažení trhu s ropou, což je již nyní zjevné z významného rozšiřování časového spreadu mezi nejbližším a ročním futures kontraktem na Brent. Podobně se pak i spread mezi Brentem a WTI opětovně rozevřel až k 7 USD/barel, díky čemuž se dočkají další podpory americké exporty. 

Trh s ropou bude dnes kromě situace v severním moři sledovat rovněž měsíční zprávu o stavu trhu s ropou od amerického ministerstva energetiky. Ta by měla potvrdit pozitivní vyhlídky amerických „břidlicářů“. 


Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá 16:40  Páteční pád eura odnesly i měny ve středu Evropy (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 12:11  Výsledková sezóna v plném proudu – zaostřeno na General Electric PrimStock s.r.o. (PrimStock s.r.o.)
Pá 11:39  Zemní plyn zažil nejhorší den od února Grant Capital (Grant Capital)

Přečtěte si také:

14.12.2017Koruně chybí jestřábí hlasy ČNB ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
12.12.2017Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb Ekonomický deník (Ekonomický deník)
12.12.2017Ranní glosa: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů