Výsledky německých voleb jsou pro eurozónu problém. Dá se ale řešit...
Angela Merkelová bude i nadále německou kancléřkou, ale její pozice zeslábne. Podle Jeromina Zettelmeyera z amerického Peterson Institute For International Economics to znamená, že bude těžší dosahovat kompromisů ohledně reforem eurozóny a zmenšila se i příležitost, která vznikla po vítězství Emmanuela Macrona ve francouzských prezidentských volbách. Zettelmeyer ale dodává, že „existuje řešení“.
Macronovo volební vítězství doprovázely nové naděje na užší francouzsko-německou spolupráci a na reformy, které měly podle Němců proběhnout už dávno. Merkelová byla již před volbami otevřená vůči některým francouzským návrhům včetně vytvoření společného evropského rozpočtu. I když o konkrétní podobě podobných plánů měla ona a Macron určitě jiné představy.
Merkelová si také nemůže dovolit ztrátu dalších voličů, kteří přecházejí k pravicové AfD. Ta je protievropská a nyní představuje třetí nejsilnější stranu v parlamentu. Kancléřka přitom tyto voliče chtěla přesvědčit svou novou imigrační politikou, která je pro ně klíčovým tématem. Merkelová se tak sice pokoušela o omezení přílivu uprchlíků (úspěšně) a o urychlení deportací (méně úspěšně). Volby ale ukázaly, že velký efekt nakonec tyto její kroky neměly. Proti AfD tak může použít už jen to, že přitvrdí svůj postoj proti eurozóně a jejím institucím. Tedy proti tomu, co by Francouzi naopak rádi rozvíjeli.
Pokud má být dynamika reforem eurozóny udržena, zbývá jediná cesta: Merkelová se musí zaměřit na to, co Němcům vadí nejvíce a to je další a další poskytování pomoci některým zemím Unie. Z krátkodobých záchranných úvěrů s vysokými sazbami se v případě Řecka postupně staly úvěry dlouhodobé se sazbami mnohem nižšími. Tato země je přitom předlužená a své závazky nikdy plně nesplatí. Předstírat opak znamená pouze posouvat řešení do budoucna. A pravděpodobně to také zvyšuje celkový účet, který daňoví poplatníci v eurozóně zaplatí.
Merkelová může přesvědčit Macrona k reformám, které by i pro euroskeptiky byly dostatečnou zárukou toho, že pomoc již poskytována nebude. Výměnou by Merkelová mohla nabídnout podporu sdílení rizik a společných fiskálních nástrojů. V praxi to znamená, že eurozóna by musela mít program restrukturalizace vládních dluhů, který by byl využíván u zemí, které své závazky nejsou schopny splácet. To by vyžadovalo i snížení bankovních investic do vládních obligací, protože jinak se problémy v oblasti vládního dluhu okamžitě stávají problémem nestability finančního sektoru a následně celé ekonomiky.
Vyřešení problému vysokého vládního zadlužení bez toho, aby byla vyvolána finanční krize, je těžké. Podle Zettelmeyera toho ale lze dosáhnout a přesně tímto směrem by se snahy Merkelové a Macrona měly ubírat.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz