CZE: Zvyšuje aktuální růst mezd šanci na letošní růst sazeb?
Včera byl zveřejněn mzdový růst za 1Q 2017, což je jedna z klíčových informací nejen pro posouzení ekonomického vývoje v ČR, ale i pro úvahy o budoucím nastavení měnové politiky. Mzdy jsou totiž, jako důležitý pro či protiinflační faktor (podle jejich konkrétního vývoje), detailně s ledovány ČNB. Ta pak následně bere jejich současný a očekávaný budoucí vývoj do úvahy při hodnocení inflačních tlaků a nas tavení měnové politiky.
Podle ČSÚ rostly průměrné nominální mzdy v ČR o 5,3% meziročně (reálně to bylo o 2,8%). Číslo je to výrazně příznivé a je jak nad konsensem, tak i nad naší prognózou. Výhled pro mzdový růst je navíc pozitivní.
Vzhledem k tomu, že takto vysoký mzdový růst již může být relativně významným proinflačním faktorem , může to být pro ČNB jeden z motivů k tomu, aby začala uvažovat o možnosti zvýšení sazeb ještě v letošním roce tak, aby se vyšší mzdový růst nepřepsal výrazněji do inflace. Proto se po včerejšku dle nás významně zvyšuje riziko možnosti prvního zvýšení sazeb ještě v letošním roce. Pokud k němu ČNB přistoupí, nečekáme, že by to mělo výraznější dopad na ekonomickou aktivitu (půjde pravděpodobně o zvýšení z 0,05% na 0,25%).
My jsme nyní uprostřed tvorby nové prognózy. Podle naší březnové prognózy by mělo dojít k prvnímu zvýšení až v příštím roce kvůli uvolněné politice ECB a české inflaci, která zpomalí na přelomu letošního a příštího roku. Vedle toho se ale v poslední době výrazněji (než se čekalo) oživila ekonomická situace v eurozóně, mzdový růst v ČR zesílil a ČNB se bojí vysokého růstu cen nemovitostí v ČR. Tyto faktory jdou ve směru dřívějšího růstu sazeb.
Ohledně ČNB čekáme, že ta si počká ještě na data růstu HDP a mezd za 2Q 2017 (ta vyjdou v září).
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz