Rozbřesk: ČNB si láme hlavu s drahými nemovitostmi
Ceny nemovitostí budou zřejmě pro Českou národní banku po vypnutí intervencí jedním z nejžhavějších témat. Minimálně soudě podle rostoucí četnosti prezentací na toto téma mezi členy bankovní rady. V posledních dnech se k tématu vyjadřovali oba dva viceguvernéři - Vladimír Tomšík i Mojmír Hampl. A dříve v průběhu měsíce Vojtěch Benda, který má blízko ke guvernérovi. Z dostupných prezentací se zdá, že ČNB má relativně jasno v tom, že ceny nemovitostí jsou již v tuto chvíli nadhodnocené. Není si jistá pouze tím o kolik a zda a jak na to reagovat.
Podle prezentace Mojmíra Hampla se zdá, že většina modelů ČNB zatím ukazuje na mírnou nadhodnocenost trhu - do 10 %. To se ale může změnit, protože růst cen pravděpodobně bude v tomto roce pokračovat. Do této chvíle centrální banka reagovala na ceny nemovitostí pouze utahováním makro-obezřetnostní politiky - především různých limitů na poskytování hypoték. To spadá do jejího vidění světa, ve kterém je růst cen nemovitostí primárně rizikem pro finanční stabilitu a měla by tak na něj reagovat jiným nástrojem než úrokovými sazbami - ty by měly být rezervované pro cílování inflace. Na druhou stranu řada autorů i v ČNB zastává názor, že ceny nemovitostí by měly víc vstupovat do samotné spotřebitelské inflace a mohly by tím pádem víc ovlivňovat i nastavení úrokových sazeb. My s tím v tuto chvíli nepočítáme, pokud však bude rychlý růst cen nemovitostí pokračovat, může se situace změnit. Zatím počítáme nadále s tím, že úrokové sazby v Česku půjdou poprvé vzhůru až v příštím roce.
Jedním z faktorů by měla být i politika ECB, které se přes dobré výkony ekonomiky nebude chtít rychle otáčet kormidlo směrem k utaženější měnové politice. To včera ostatně potvrdil znovu Mario Draghi před Evropským parlamentem. Nenechal nikoho na pochybách o tom, že eurozóna podle jeho názoru ještě další stimul jednoduše potřebuje.
TRHY
Česká koruna a dluhopisy
Česká koruna se odrazila zpět nad 26,50 EUR/CZK a potvrzuje, že je relativně citlivá na nárůst globálního napětí. Včera se sice v USA a v Británii neobchodovalo, ale rozpětí na periferních trzích v eurozóně šlo vzhůru - částečně kvůli sázkám na předčasné volby v Itálii, částečně kvůli Řecku. Koruna se tak dostala do lehké defenzivy a v tuto chvíli vzdala pokusy o další posun ke 26,30 EUR/CZK.
Zahraniční forex
Britská libra korigovala ztráty, které jí přinesla slabší data a předvolební průzkumy. Příliš velký pohyb vzhůru to však nebyl. Eurodolar reagoval negativně na (opět) holubičí vystoupení prezidenta Draghiho před Evropským parlamentem. Ten nenechal nikoho na pochybách o tom, že eurozóna podle jeho názoru ještě další (měnové) stimuly jednoduše potřebuje.
Po svátku v USA a ve Velké Británii se dnes rozjede obchodování naplno, přičemž eurodolar bude určitě sledovat italské dluhopisy a banky. Odpoledne přijdou na pořad zajímavá data z USA (hlavně osobní výdaje) a také vystoupí vlivná členka FOMC Brainardová.
Po svátku v USA a ve Velké Británii se dnes rozjede naplno i obchodování s komoditami. Ropa pro začátek drží páteční zisky v asijském obchodování. Otázkou je, zdali se na dolarové ceně negativně nepodepíše sílící americká měna.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz