Nepřekvapivá zpráva Fedu & silný maloobchodní prodej

Minimálně sedm členů Fedu tento týden hovořilo, mezi nimi v pátek i Janet Yellenová. Stratégové důrazně naznačili prosincové zvýšení sazeb, jehož pravděpodobnost se nyní odhaduje na 68%. Opakuje se loňský scénář s prosincovým zvýšením. Z pohledu výsledků týden poskytl několik významných informací, především zveřejnění zprávy o zářijovém zasedání FOMC. Nedošlo k ničemu překvapivému a tón zůstává jestřábí.

Zpráva sloužila také jako zdůraznění rostoucích neshod mezi stratégy. Rozhodnutí odložit zvýšení sazeb učinila podle záznamu nakonec Janet Yellenová. Zdá se, že několik z nich naznačilo, že by nebylo špatné zvýšit sazby „relativně brzy“.

Dál si myslíme, že spouštěčem zvýšení sazeb bude snaha zachovat důvěryhodnost Fedu, ačkoli stav americké ekonomiky se přeceňuje. Proto by měl Fed příští rok zvýšení sazeb odložit. Normalizace sazeb je o několik let zpožděná. Vzpomínáme si, jak Fed tvrdil, že zvedne sazby, jakmile míra nezaměstnanosti klesne pod 6,5%. Této úrovně se dosáhlo v dubnu 2014. Navíc jádrová inflace byla už téměř rok na cílových 2%. Činy hovoří hlasitěji než slova a činy Fedu nelze označit za tvrdé. 

Problémem, který bude muset Fed obhájit, je záměr zvýšit sazby ve chvíli, kdy se snižuje výhled inflace. Pádným argumentem Fedu pro zvýšení sazeb bývaly silné výsledky pracovního trhu. Zářijové NFP jen zakrývají skutečnost, že i když se čísla v srpnu přiblížila - 156 tisíc proti 151 tisícům, míra nezaměstnanosti se zvýšila na 5% a mzdy stále klesají. Dvojí úkol Fedu, nízká nezaměstnanost a cenová stabilita, je v ohrožení. Nejistota zůstává, protože Fed už zřejmě není tak závislý na výsledcích, jak býval.

Z pohledu měny se EURUSD obchoduje na nejnižší úrovni za tři měsíce a zůstává prostor pro další pohyb vzhůru způsobený slabými hospodářskými výsledky nebo nejednotnými prohlášeními členů Fedu. Zatím zůstává poptávka po dolaru silná a roste s cenami ropy. Když ale posiluje dolar, ceny ropy obvykle padají. Myslíme si ale, že cena za barel se udrží kolem 51 dolarů a ceny černé komodity táhnou akciový trh. Jsme přesvědčeni, že na spuštění negativních tlaků na dolar jsou nutné silnější ceny ropy. 

Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle. Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal  úřad "Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.