Turecké riziko by časem měly zastínit znovu italské banky
V pondělí se snesla na hlavu tureckého prezidenta Erdogana vlna kritiky za zneužití potlačeného puče ke koncentraci moci a k vyřizování účtů se starými nepřáteli. Trhy ale jednají cynicky a spíše ocenily rychlé zažehnání nového zdroje geopolitické nestability. I když se Turecko dál zjevně odklání od Evropské unie a západu, investoři to zatím nečtou jako zásadní hrozbu pro ostatní evropské ekonomiky.
Za hlavní riziko pro relativně slušně rostoucí eurozónu budou asi v následujících týdnech dál považovat Brexit. Zásadní bude sledovat především to, do jaké míry vzniklá nejistota ovlivňuje investiční rozhodování podniků. První ochutnávku toho, jak moc podniky po Brexitu šlapou v investicích na brzdu dostaneme tento pátek s červencovými náladami v průmyslu v eurozóně (PMI).
Problém je, že značnou část italských bankovních dluhopisů drží v rukou domácnosti. Restrukturalizace bankovního dluhu u jedné banky tak lehce může vyvolat mezi domácnostmi paniku a vést k vyschnutí domácího italského trhu s bankovními dluhopisy, který je důležitým zdrojem financování pro všechny (i zdravější italské banky). Řím se proto ohledně aplikace nových pravidel dostává s Berlínem a s Bruselem do ostrého sporu. Celá věc navíc může mít i politickou dohru. Pokud by italské domácnosti na bankovních dluhopisech (drží jich 235 miliard eur a tvoří 15 % jejich jmění) nesly zásadnější ztráty, pravděpodobně se to výrazně podepíše na důvěře v italskou vládu před důležitým ústavním referendem (v říjnu tohoto roku). A v případě neúspěchu referenda by byly na spadnutí předčasné volby, ve kterých by asi výrazněji zabodovalo anti-evropské hnutí Pěti hvězd volající po odchodu z eurozóny. Hrozba dalšího drolení vnitřního trhu by se evropským podnikům rozhodně nelíbila.
Region
Stabilní rating se nakonec ukázal být pro zlotý velmi pozitivní zprávou, neboť vůči euru posílil na dvanáctidenní maxima. Další podporu zlotému dodala i data z trhu práce za červenec - jak zaměstnanost, tak mzdy rostly rychleji, než se čekalo, což jistě potěší centrální banku. Tendenci posilovat měl i forint.
Dnes se pozornost v regionu soustředí opět na Polsko, kde budou zveřejněna data z průmyslu a maloobchodu (opět za červenec). Pozornost přitáhnou zejména první zmíněná, i tak by však měl být dopad na obchodování spíše malý.
Dluhopisy
Výnosy bezpečných dluhopisů šly v pondělí směrem dolů. I když napětí z Turecka nehrálo na trzích nakonec zásadnější roli, rizik navázaných na post-Brexitovou EU je v zásobníku stále dost (viz úvodník). Dluhopisům navíc hraje do karet klesající cena ropy a poměrně váhavé výkony akciových trhů. Výnos desetiletého německého bundu se tak opatrně vrátil zpátky do záporných vod.
Komodity
Cena ropy Brent se dostala včera opět pod tlak. Ropě se patrně nelíbí zejména vyhlídky na další růst zásob produktů v USA (dnes zveřejní svá data API). Z poptávkové strany vyvolává otázky zejména potutelné oslabování juanu. Trh se na něj nicméně v současnosti příliš nesoustředí. Rizika však podle nás stále hovoří ve směru dalšího poklesu cen ropy.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz