Euro před ISM průmyslu stagnuje
Euro k dolaru k nedělnímu závěru obchodování roste 0,1 % d/d na 1,104. I začátkem listopadu je znát dopad prudkého oslabení eura minulý týden po zasedání ECB monetární politiky. Kupci velmi váhají s nákupy vzhledem k významné změně fundamentální situace a výhledu, prodejci jsou si zase vědomi důležitosti zatím chybějícího potvrzení prolomení klíčových podpor a obecně smíšeného technického a fundamentálního vývoje. To se potvrdilo i v závěru týdne, kdy další prudké posílení dolaru v souvislosti s optimističtějším komentářem Fedu k vývoji americké ekonomiky a nižším obavám ze slabosti světové ekonomiky (Fed jinak dle očekávání nezměnil hlavní úr. sazbu) trh dokázal rychle reverzovat zpět.
ECB slovy svého prezidenta Draghiho naznačila další pokles krátkodobých inflačních očekávání a potvrdila rizika nižší inflace a růstu HDP. Hlavně však ECB naznačila možnost navýšení monetární expanze od prosince včetně možnosti snížení hlavní úr. sazby kvůli ek. oslabení rozvíjejících se ekonomik a volatility finančních trhů. Překvapivý obrat v rétorice ECB tak přesunuje pozornost a obavy z dopadu slabosti světové ekonomiky nejen na USA, ale i eurozónu a kompenzuje a neutralizuje tak téma trhu posledních týdnů. Až do poloviny října totiž dolar k euru slábnul na základě slabosti světové ekonomiky a jejího přenosu na americké hospodářství a odkladu zvyšování hlavní úrokové sazby Fedu. Dosud se ale přenos slabosti ze zahraničí možná překvapivě spíše týká americké ekonomiky.
Trh obecně přechází v rozsáhlejší konsolidaci: vedle účinných dlouhodobých podpor eura je měnový trh stále hlavně ve vleku propadu světových akciových indexů a jejich možná trvalejší korekce kvůli zpomalení růstu HDP Číny, prudkému oslabení tamního akciového trhu a obavám z dopadu na světovou ekonomiku v podobě zpomalení jejího růstu. Tyto aspekty totiž jednak přímo oslabují spotřebitelský i firemní sentiment, zvyšují nejistotu ek. subjektů investovat a spotřebovávat a mohou tak signalizovat v příštích čtvrtletích významnější oslabení růstu americké a evropské ekonomiky a tím i odkládat zvyšování hlavní úr. sazby Fedu, jeden z pilířů dlouhodobého posilování dolaru, resp. navyšovat monetární expanzi eurozóny a tlačit eurové úr. sazby níže.
Navíc zpomalení růstu čínského hospodářství může totiž alespoň soudě dle vývoje čínské burzy být výraznější. Na druhou stranu americká ekonomika je tažena hlavně domácí poptávkou a dopad ze zahraničí může být pouze omezený, omezený je dosud dopad i na evropskou ekonomiku.
Technický pohled: ECB události stlačily trh pod klíčovou podpůrnou oblast 1,107 1,12. Pokud trh potvrdí prolomení této zóny, pak by zaostřil na další důležité podpory umístěné na 1,102 a v zóně 1,08 - 1,089. V případě selhání zmíněných podpor by trh zamířil ke komplexu další, a z hlediska grafického prostoru na dlouho poslední, silné podpůrné bariéry tvořené mimo jiné podporou konsolidačního trojúhelníku z let 2000 2001: jde o pásmo 1,046 1,062. Pokles skrz ně by euro vedl k dlouhodobým cílům: 0,96 a 0,919.
Naopak pokud trh potvrdí platnost pásma 1,107 1,12, může vystoupat k 1,127 a dále k hlavní rezistenční oblasti 1,145 - 1,154. Případné potvrzené překonání by trh vedlo k překážkám 1,171, 1,19, 1,197, případně k hlavním rezistencím 1,212, 1,216 či 1,228. Jejich případné znovuzískání by obnovilo dlouhodobý významnější růstový moment, nicméně z pohledu eura z důvodů poškození dekádního technického pohledu a rovněž nepříznivého fundamentálního vývoje a výhledu postup přes 1,228 není preferován.
Fundamentální pohled: V prvním pololetí ek. růst USA zpomalil, naopak v eurozóně zrychlil. Citelnější odklad očekávání zvyšování hlavní úrokové sazby USA, které bylo jedním z hlavních zdrojů loňského posilování dolaru, může dolaru v příštích měsících, možná čtvrtletích uškodit, podobně ale možná snaha ECB navýšit monetární expanze může oslabovat euro.
Dlouhodobě ale přetrvává diferenciál i očekávání růstu HDP a úrokových sazeb USA a eurozóny. Ekonomická aktivita USA roste solidně a Fed dlouhodobě plánuje zvyšovat hlavní úrokovou sazbu. Eurozóna pak naopak přes oživení v posledních měsících vykazuje spíše slabší růst ek. aktivity, ECB pak teprve nastoupila na počátek dlouhé cesty kvantitativního uvolňování. Navíc euru stále škodí nejistota spojená s krizí na Ukrajině, resp. s řešením ekonomických a finančních otázek Řecka.
Celkový pohled: Euro si v posledních měsících stále udržuje hlavně technicky, zčásti fundamentálně růstový moment. Dlouhodobě (od 2016/2017) je ale technicky i fundamentálně pro euro výhled nepříznivý.
Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz