Investiční sázky na konec roku

Volný pád cen ropy jako zajímavá sázka na závěr roku – na tom se shodla většina oslovených domácích expertů v naší anketě. Někteří by také nakupovali Evropu, i když tato cesta představuje jisté riziko, a dále technologie a finanční tituly v oblastech, kde se čeká štědrá nadílka od centrálních bank. Mezi kontrariánské rady, které zazněly, se řadí tip na investici do rublu nebo sázka na dluhopisy jako tlumič možného výprodeje akcií.

Milan Tomášek (GE Money Bank): Domnívám se, že je stále prostor pro pokračování růstu na akciových trzích. Příležitosti bych hledal v Evropě, která je fundamentálně stále levnější než Amerika. Ze sektorového pohledu jsou zajímavé finanční tituly, letecké společnosti, prodejci spotřebního zboží či IT firmy. Domácí trh bohužel mnoho příležitostí nenabízí.

Petr Zajíc (Pioneer Investments): Letos už Vánoce na akciových trzích proběhly, minimálně ve Spojených státech. Měl bych proto nyní (27. listopadu – pozn. red.) jeden trochu kontrariánský, vysoce spekulativní a krátkodobý tip – ropu, rubl a ruské akcie. Po rozhodnutí OPEC cena ropy dosáhla nejnižších úrovní od roku 2009 a podle mě trochu "podstřelila" fundament. Myslím si, že se může otevřít prostor pro krátkodobou, ale možná nezanedbatelnou korekci.

František Bostl (Colosseum): Když už bych si na něco vsadil, tak by to byly dluhopisy, které mohou negativně korelovat s možnými výprodeji na akciových trzích. Jako ideální nástroje mne napadají ETF obchodované na NYSE, například s tickery HYG (iShares iBoxx $ High Yid Corp Bond ETF), BND (Vanguard Total Bond Market ETF) či TLT (iShares Barclays 20+ Yr Treasury Bond).

Tomáš Menčík (CYRRUS): Nespojoval bych konec roku s žádným specifickým odvětvím jen kvůli tomu, že je období kolem Vánoc. Atraktivita odvětví nevyplývá z ročního období, ale spíše z fundamentální situace. Aktuálně bych využil poklesy cen akcií ropných firem ke vstupům do dlouhých pozic. Podle mě totiž byla reakce ropných firem na vyjádření OPEC přehnaná. Většina známých obchodovaných firem, tedy Shell, Total, BP a podobně, jsou v prvé řadě zpracovatelé, nikoli těžaři. Těžba v jejich případě tvoří jen zhruba 10 % tržeb. Zasaženy by měly být zejména saúdskoarabské či ruské firmy, které hlavně těží. Například Gazprom je druhý největší těžař na světě zodpovědný za 13 % globální produkce.

Aleš Prandstetter (ČSOB Asset Management): Pokud by skutečně došlo na Santa Claus rally, což je možné, vyplatilo by se sázet na cykličtější akcie. Jenže dávat tip na takto krátký investiční horizont je více než ošemetné, takže bych nespoléhal na rally, ale na dlouhodobé investování. Mým favoritem jsou v tomto ohledu obecně akcie, oborově pak technologie. S pokračujícím poklesem úrokových sazeb v Evropě a diskutovaným vývojem cen ropy už dávají smysl i evropské akcie, přestože je to vzhledem ke stavu evropského hospodářství trochu rizikovější sázka. V Česku za značně podhodnocený považuji Pegas Nonwovens.

Milan Vaníček (J&T Banka): Vzhledem ke globálně uvolněné měnové politice a tomu, že by akcie měly v prosinci posilovat, by mohl být zajímavý bankovní sektor. Vedle něj by s uvažovaným poklesem sazeb v Japonsku a eurozóně mohly být zajímavé i dividendové tituly. Snižování tržních úroků totiž nahrává právě dividendovým titulům na úkor dluhopisů.

David Brzek (Fio banka): Ropa a s ní související energetický sektor je v posledních týdnech pod výrazným tlakem. Rozhodnutí ropného kartelu OPEC o ponechání limitů těžby poslalo cenu barelu na několikaletá minima. Domnívám se, že v závěru roku může po těchto poklesech přicházet korekce propadů a sektor by mohl patřit k těm lepším na trhu. Lepší výkonnost bych v závěru roku rovněž očekával od rozvíjejících se trhů.

Jiří Tyleček (X-Trade Brokers): Líbí se mi sázky na stabilizaci cen ropy. Tržní sentiment je výrazně vychýlen na stranu dalších poklesů, ale dlouhodobě na trzích nevydělávají ti, kdo jdou s davem. Naopak se daří těm, kteří nakupují, když "na ulicích teče krev". V případě akcií zůstává mojí nejoblíbenější strategií nákup indexů po několikaprocentních poklesech. Až se na evropských trzích dostaneme z fundamentálně nepodložených výšin, budu opět nakupovat LONG indexy.

Russell Napier: Centrální banky lék na nízkou inflaci nemají, jde o demografii. Akciová rally se blíží ke konci

Prostředí, ve kterém se v posledních několika letech pohybujeme, je v každém ohledu silně protiinflační a světové centrální banky na tom přes všechno své snažení nic nezmění. Asi tak by se dala shrnout myšlenka, o které nedávno hovořil bývalý stratég z CLSA a historik trhů Russell Napier s Merryn Somerset Webbovou z listu MoneyWeek. Mají se investoři připravit na další ztracenou dekádu?