Na co byste poradili vsadit svému úhlavnímu nepříteli?
Ať jste se sami o dané investiční nástroje a strategie z tržního
podpalubí popálili, nebo tušíte, že je pravděpodobnost úrazu při
kontaktu s nimi vysoká, chceme o nich slyšet. Tak zněla naše výzva
českým analytikům. Odpovědi? Orco, Facebook, případně investování bez
diverzifikace.
Předražené akcie, dýchavičné měny a další investiční odpad, na němž proděláte
Asi bych nehrál SHORTkoruny proti euru v delším horizontu, tedy za
horizont roku 2015. Intervence ČNB sice může trvat déle, což může držet
korunu na současných úrovních, ale očekával bych její oživení po
ukončení intervence. Rizikem jsou současné komentáře členů ČNB, kteří
pravděpodobně svým slovním intervencím budou chtít dostát. V případě
akcií podle mě již pomalu končí období, kdy se díky monetární stimulaci
kupovalo vše, a to i za vysoké násobky zisků. Některé oblasti v sektoru
technologií, kde mají akcievysoké valuace, jsou podle mě zralé na
korekci. I kvůli tomu, že pravděpodobně do konce roku skončí v Americe
kvantitativní uvolňování, je zde také riziko nižšího růstu či otázka
dlouhodobého růstuamerické ekonomiky.
Petr Hlinomaz (BH Securities)
Na pražské burze by to asi byly NWR, CETV a Orco. Společným
jmenovatelem je zadlužení a nejasná budoucnost z různých důvodů. V
zahraničí bych váhal nadFacebookem v delším časovém intervalu. To
neznamená, že by ještě nemohl růst kurz, tržby, zisky a podobně, ale
stále více narážím na úvahy, není-li koncept Facebooku překonaný a
nemůže-li být nahrazen jinou sociální sítí, jiným projektem nebo
projekty. Jsem tím ovlivněn, a proto o tom píšu, není to výsledek
analýzy. Zároveň bych váhal nadstátními dluhopisy okrajových zemí
eurozóny. Nejsem si totiž jistý, zda jsou skutečně v tak dobré kondici,
jakou jim přisuzují nízké výnosy v nedávných aukcích.
Aleš Tůma (Partners)
Vaše otázka mi připomněla ETN kopírující indexvolatility VIX. To je
podle mého názoru pro běžného investora krásná nášlapná mina. Během
krátkých epizod paniky na trhu může vydělat desítky procent, ale když se
včas neprodá, většinu investice postupně "sežere" záporný výnos z
nakupování stále nových futures kontraktů v contangu (kdy je cena
futures vyšší než očekávaná spotová cena).
Vít Jedlička (Colosseum)
Stále jsme velmi skeptičtí ohledně budoucnosti dolaru. Kvantitativní
uvolňování ve Spojených státech způsobilo to, že komerční banky mají na
účtech u Fedu volně více než 2,7 bilionu dolarů. Zatím s těmito penězi
nikterak nenaložily, ale jakmile se jejich větší část dostane na trh,
může to způsobit značné oslabení kurzu dolaru vůči měnám zemí, které
podobné měnové experimenty neprovádějí. Na oslabení amerického dolaru se
nám během uplynulých dvanácti měsíců podařilo již dvakrát úspěšně
vsadit, ale stále si myslíme, že to hlavní oslabení je teprve před námi.
Šéf Evropské centrální banky Mario Draghi přitom na poslední tiskové
konferenci oznámil, že ECBzahájí již v červnu obdobný program
kvantitativního uvolňování, takže nejspíše ani v euru nebude pro
investory bezpečno.
Investoři se často ostýchají pustit se do mezinárodního investování.
Mají strach, že cizokrajné firmy neznají, stejně jako nemají povědomí o
stavu ekonomiky a politiky zemí, v nichž tyto společnosti působí.
Regionální diverzifikace také už dnes není tím, čím bývala před lety,
když korelace mezi akciovými trhy celosvětově roste. I tak se ale stále
vyplatí sebrat odvahu a se svým akciovým portfoliem za hranice zavítat.
Stačí se vyvarovat čtyř hrubek.
Anketa: Přehlídka letních investičních rizik
Chaotická Ukrajina a asertivní Čína jsou zdroje potenciálního napětí,
na které by investoři ve svých prázdninových plánech neměli zapomenout.
Dopady rozhodnutí ECB o uvolnění měnové politiky teprve začneme
sledovat, protivítr ale může zavanout portfoliím investorů z mnoha
stran. Kde vidí rizika námi oslovení experti v pokračování miniankety?