Bubliny, které mohou prasknout v roce 2014

S bublinami to není jednoduché. Nikdy si nemůžete být jisti, zda se trh právě v nějaké nenachází, dokud bublina nesplaskne. Od doby, kdy se objevila první tržní mánie s tulipánovými cibulkami začátkem 17. století, se ekonomové neshodli na tom, proč vůbec bubliny vznikají. Profesor z Yaleovy univerzity a autor "Irrational Exuberance" Robert Shiller například bubliny považuje za formu sociální poruchy uvažování

Americké akcie

Býčí trh v březnu může oslavit páté narozeniny a S&P 500 od svého dna zhodnotil zhruba o 170 %. Od poslední skutečné korekce (minimálně 10% poklesu trhu), která trvala do června 2012, už připsal 40 %. Korekce jsou pro trhy přínosné, naopak dlouhý postup bez reverze nevěstí nic dobrého.

Akciový trh by se pohyboval ve svých obvyklých vlnách nebýt Fedu, který žene nahoru ceny akcií i dalších aktiv nízkými úrokovými sazbami. Mnozí investoři ale varovné signály ignorují. Bank of America Merrill Lynch poukazuje na vývoj globálního sentimentu investorů podle "Bull & Bear Index", který naznačuje prodejní signál.

Momentum akcií

Příliv kapitálu na akciové trhy vyhnal ceny některých akcií do závratných výšek. Objevila se tak skupina sázek na momentum (zrychlení nastoupeného cenového trendu), mezi nimiž jsou třeba Tesla nebo Facebook. Tyto akcie se chovaly jako "naspeedované". Dalece tak předehnaly index S&P 500. Tesla Motors přidala 300 % a Facebook 80 %.

Ne každý chce do rozjetého rychlovlaku naskočit. Slavný short-seller Jim Chanos z Kynikos Associates se od těchto akcií drží co nejdále. V Tesle vidí kultovní akcii, která posiluje jen díky spekulaci, ne fundamentům.

Anketa: Jak hluboko se ještě propadnou akciové trhy?

Trhy za sebou nemají zrovna optimistický start roku. Začalo to volatilitou měn rozvíjejících se zemí a pokračuje poklesy na světových burzách. S&P 500 se v současnosti obchoduje více než 5 % pod svým vrcholem a investoři přemítají nad tím, zda přišla jen dlouho vyhlížená korekce, nebo si už na trhy brousí zuby medvěd. Odpověď na tuto otázku by měli znát ti nejpovolanější, tedy analytici a makléři. Investiční web oslovil ty domácí.

Bitcoin

Cena bitcoinu vyletěla v listopadu z 200 na 1 200 dolarů. Láme rekordy takovým tempem, že je korekce na spadnutí. "Když se podíváte na historii obchodování bitcoinu, je to série bublin, korekcí a nastavování nových úrovní," tvrdí Barry Silbert, zakladatel a šéf investic SecondMarket, který spustil bitcoin trust koncem září. Na otázku, zda je bitcoin v bublině, odpovídá: "Když se podíváte na graf ceny bitcoinu, jen těžko lze tvrdit, že není."

Sešlo se několik faktorů. Zaprvé, poptávka po bitcoinu stoupla v Číně. Čínská bitcoinová burza je dnes největší podle 30denního objemu. Čínský jüan tvoří kolem 50 % obchodování na bitcoinových burzách. Zadruhé, důvěra ve virtuální měnu se v říjnu zlepšila poté, co americká vláda uzavřela on-line drogový trh Silk Road, který exkluzivně akceptoval bitcoin.

Technologické start-upy a IPO

Trh s IPO v oblasti internetu a sociálních médií rozhýbal debut Twitteru. Valuace ostatních start-upů, jako jsou například Square (společnosti pro mobilní platby), Snapchat (který zajišťuje servis pro psaní zpráv) nebo sociální síť Pinterest, vyvolávají pochybnosti. Boxwas, společnost pro úschovu dat, oznámila, že vybírá banku pro vedení svého IPO.

Investoři jsou ohledně sociálních médií opatrní. Odvětví se stále vyvíjí a jeho budoucnost lze těžko predikovat. Sebevědomí firmám ale dodal silný výkon Facebooku, obzvláště v mobilním segmentu.

Ceny bydlení v Londýně

Londýnský trh s bydlením zažívá skvělé roky. Poptávka značně převyšuje nabídku, v říjnu ceny stouply o 10 %. Navíc ze Spojeného království začínají chodit lepší makrodata. Někteří analytici ale pozorují na zdejším nemovitostním trhu bublinu.

Není to jen britská poptávka, která by táhla ceny nemovitostí nahoru. Zahraniční investoři vidí v londýnských nemovitostech bezpečný přístav. Poptávka asi jen tak nezpomalí, ale vývoj úrokových měr může růst omezit. "Pokud USA sníží objem kvantitativního uvolňování a britská ekonomika bude dále udržitelně růst, zvednou se sazby. A to zdraží hypotéky. Nemovitostní trh by mohl zažít ochlazení," říká Frances Hudsonová ze ze Standard Life Investments.

Čtěte také:

Příští dny jsou pro akciový trh kritické. Může se propadnout až o 40 %

Tom DeMark, investor známý časováním trhu, přirovnává současnou situaci k době před nechvalně proslulým černým pátkem v roce 1929. Příštích několik dní podle něj rozhodne o budoucnosti akcií.

.