Euro proti dolaru zahájilo rok 2014 sestupem z více než dvouletého maxima
Vzhledem k fundamentům se kurz eura vůči dolaru jeví jako silně nadhodnocený , když americká ekonomika vloni rostla výrazně rychleji než evropská (podle prognóz SG si vloni americké hospodářství polepšilo o 1,7 %, naopak evropská ekonomika o 0,4 % poklesla). Relativně slabý dolar byl tak zejména důsledkem politiky americké centrální banky (kvantitativní uvolňování). V letošním roce se růstový diferenciál ve prospěch americké ekonomiky zřejmě ještě zvýší ( 2,9 % versus 0,6 %). To potvrdila i v minulém týdnu zveřejněná data evropských PMI a amerických ISM indexů průmyslové aktivity. Navíc Fed již na konci loňského roku zahájil ústup od programu kvantitativního uvolňování. Naopak ECB v závěru roku 2013 svou měnovou politiku dále uvolnila snížením své měnověpolitické sazby na 0,25 % a zůstává otevřenou otázkou, zda bude další uvolnění potřeba a jaký nástroj bude použit. Páteční měnový přehled za listopad poukázal na historicky nejhlubší meziroční propad objemu půjček poskytnutých soukromému sektoru (-2,3 % y/y po říjnových -2,2 % y/y). Vše by tedy mělo směřovat k letošnímu silnějšímu dolaru/slabšímu euru.
Tento týden bude bohatý na čerstvé ukazatele, které by měly potvrdit výše uvedený příběh vyšší hospodářské dynamiky v USA ve srovnání s Evropou. To, co v minulém týdnu potvrdily evropské PMI a americké ISM indexy z průmyslu, by měly zdokumentovat i analogické indikátory ze sektoru služeb, které budou zveřejněny dnes. Klíčovou událostí týdne na evropském kontinentu bude čtvrteční zasedání ECB. Po nedávném snížení úrokových sazeb na historicky nejnižších 0,25 % se další změna v tuto chvíli neočekává. Prezident Draghi však zřejmě bude volit holubičí tón vzhledem k přetrvávajícím deflačním hrozbám, silnému euru a fragmentovaným finančním trhům v eurozóně. Na tom zřejmě nic nezmění ani očekávaná lepší německá data z listopadového průmyslu a podnikových objednávek. Povzbudivá data potvrzující nedávný krok FOMC zahájit "tapering" by měl přinést páteční report z amerického trhu práce za prosinec. Ekonomové Société Générale očekávají silnou tvorbu pracovních míst ve výši 225 tisíc; míra nezaměstnanosti by měla dále klesnout z listopadových 7,0 % na 6,9 %.
Autor: Jan Vejmělek
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz