Koruna nakonec kvůli rozhodnutí ČNB oslabila
Za oslabením koruny mohl stát výsledek jednání bankovní rady ČNB. Dva centrální bankéři totiž hlasovali pro snížení úrokových sazeb (jeden pro zvýšení, čtyři pro jejich stabilitu). Peněžní trh na poměr hlasování reagoval celkem výrazným poklesem sazeb, jednoroční sazba spadla v bezprostřední reakci o 10 bb. S prodlužující se délkou výnosové křivky byl pokles mírnější; křivka tak ve výsledku zvýšila svůj sklon.
Aktualizovaná makroekonomická prognóza z dílny ČNB se téměř nijak neliší od té únorové. ČNB i nadále předpokládá v letošním roce ekonomickou stagnaci a růst o 1,9 % v příštím roce. Změněn nebyl ani inflační výhled a tedy ani implicitní trajektorie úrokových sazeb. S prognózou je i nadále konzistentní letošní pokles úrokových sazeb následovaný jejich zvýšením v roce 2013. Jedná se tedy o identický závěr jako v únorové prognóze. Tehdy centrální banka zvolila taktiku držet v nejistém prostředí sazby stabilní. Nyní se dva centrální bankéři přiklonili k variantě nižších sazeb, když akcentují protiinflační rizika. Alternativní scénář ČNB, který bere v úvahu dodatečná fiskální opatření, která ještě neproběhla celým legislativním procesem, povede především k dalšímu utlumení domácí poptávky.
Makroekonomická prognóza ČNB je plně v souladu s naším aktualizovaným výhledem , který jsme publikovali na počátku tohoto týdne. I my vidíme v letošním roce v podstatě stagnaci ekonomiky ( 0,1 %) a aktuální inflaci na svém vrcholu s jejím postupným snižováním ve zbytku roku. V souladu s pohledem centrálních bankéřů vidíme českou měnu vůči euru v ročním horizontu silnější řádově o dvě procenta. Největší rozdíl je v očekávané trajektorii úrokových sazeb. Domníváme se, že centrální banka zachová svůj dosavadní postoj a bude se spíše držet politiky stabilních sazeb, než aby je nejdříve snižovala a následně zvyšovala tak, jak naznačuje prognóza. Případné snížení úrokových sazeb bychom viděli jako reálnější v situaci výraznějšího zhoršení makroekonomické situace v eurozóně.
Autor: Jan Vejmělek
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Nechcete přijít o peníze? 5 zásadních tipů, jak úspěšně využít pojištění storna
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz