Akciový výhled 29. 3.: Blíží se tortura? (+ ČEZ, VIG, UNI)

Posttraumatický syndrom: I takto by mohla vypadat diagnóza současného trhu. Hollywoodské filmy o burze nám tvrdí, že peníze nikdy nespí, a přesto takové okamžiky právě prožíváme. Trh připomíná přecpanou čekárnu u zubaře: Čekání je sice nepříjemné, ale nikomu se nechce dovnitř. Do začátku zámořské výsledkové sezóny chybí dva týdny, o QE3 se rozhodne až v dubnu, Řecko už chlupy neježí, s čínským ochlazováním se to má jako s globálním oteplováním a o recesi si tak maximálně můžeme hodit mincí. Objemy obchodů padají, o obchodování se takřka nedá hovořit, a to přesto, že kontinentální i zámořské banky mají likvidity, kolik hrdlo ráčí. Trh se pohybuje samospádem a z jeho pohybu nelze vyčíst prakticky nic, trh je „pure trendless:“ Včerejší kosmetický pokles Dow Jones o 0,6 %, resp. SP -0,5 a Nasdaq -0,5 % stav vakua jen potvrzuje. Ačkoli trhy zatím drží zisky z uplynulé rally, nelze přehlížet jisté varovné příznaky, jež se formují spíše „na pozadí“ trhu a mohou představovat kapky stékající do pověstné číše trpělivosti. Spojené státy hlásí katastrofický stav na realitním trhu: Ceny domů ve dvacítce největších měst spadly na nejnižší úroveň od roku 2002, což není zrovna projevem horečných příprav na hospodářskou konjunkturu. Mezitím se potichu a stranou zájmu médií napínají evropské rozpočty. Španělští a italští úředníci na ministerstvech financí možná právě v těchto okamžicích s hrůzou hledí na to, jak pomalu se plní příjmové strany jejich rozpočtů. Na dluhové krizi byla vždy nejhorší fáze latentního průběhu, trh se přece jen občas dozvídá věci jako poslední. Ale pak to stojí za to. Nicméně užijme si okurkovou sezónu, dokud to jde.

Pražský akciový kudykam, komentář k výsledkům VIG, obří ztrátě Unipetrolu, novinky z ČEZ včetně nového doporučení: Čtěte na iPOINT