FX v roce 2012: Zbavte se eura a vsaďte na americký dolar a jen, radí Morgan Stanley

Na akciových trzích stále panuje nejistota, proto mnozí hledají útočiště na Forexu – trhu se světovými měnami. Otázkou je, na které z nich v současnosti vsadit. Euro ztrácí hodnotu, Evropu čeká recese, takže roste obliba takzvaných bezpečných přístavů. Mezi nimi dominují japonský jen a americký dolar. Měnoví analytici Morgan Stanley připravili doporučení na hlavní světové měny a ukázali na ty, kterým se příští rok vyhnout, i na ty, které považují pro příští měsíce za nejatraktivnější.

Euro

SHORT

Další snížení úrokových sazeb ze strany ECB společně s pokračující dluhovou krizí jsou přesvědčivými důvody eurodolarový pár shortovat.

Malý růst bude v eurozóně působit obtíže finančním institucím, deleveraging zesílí tlak na pokles evropské měny.

Morgan Stanley považuje prodej eurodolaru nakrátko za nejlepší obchod roku.

Doporučení: Prodat EURUSD v kurzu 1,3670 s cílem 1,2100.

Japonský jen

LONG

Japonský jen je stejně jako americký dolar považován za bezpečnou investici, tudíž by z tohoto postavení měl v dobách zvýšeného rizika profitovat.

Od roku 1998 Japonsko hospodaří s přebytkem běžného účtu díky stabilnímu přílivu zisků z přímých zahraničních investic.

Dokonce ani intervence japonské centrální banky, které představují jedinou hrozbu pro silný jen, by neměly mít na kurz dlouhodobý vliv.

Doporučení: Koupit spread GBP put / JPY call.

Britská libra

SHORT

Navzdory snahám o vládní škrty vyvolává vysoké veřejné zadlužení spolu s deleveragingem domácností a veřejného sektoru medvědí vyhlídky na britskou libru.

Ekonomové z Morgan Stanley očekávají monetární expanzi v objemu 125 až 400 miliard liber, která by měla přijít v únoru, možná i dříve.

Investoři mají v libře velké expozice, proto je budou během roku 2012 nejspíš redukovat.

Doporučení: Prodat GBPUSD v kurzu 1,5830 s cílem 1,4200.

Novozélandský dolar

Krátkodobě SHORT, poté LONG

Novozélandská měna je citlivá na současné globální problémy. Banky se ocitají pod tlakem a začíná pro ně být těžké nalézt dostatečné zdroje financování kvůli silné závislosti na přílivu kapitálu od zahraničních investorů.

Nový Zéland má úzké vazby na mladé trhy (zejména Čínu), což znamená, že by krátkodobá depreciace měla být jen omezená.

Z dlouhodobého hlediska (zhruba od poloviny roku 2012) se očekává růst úrokových sazeb. K posilování novozélandského dolaru by mělo přispět i obchodování se zemědělskými komoditami.

Polský zlotý

SHORT

Propojení Polska a eurozóny je obrovské. Přestože se polské ministerstvo financí snaží pádu zlotého zabránit různými prostředky, podle Morgan Stanley negativní dopady krize převáží a zlotému se nastoupenou trajektorii nepodaří zvrátit.