(Kurzy.cz)
ČS - koment 16.8. - ve znamení HDP, nákupy dluhopisů, jednání N/Fr
· CZ (D) Dnes nás čeká předběžný údaj za české HDP… Mezikvartální růst by měl zpomalit z +0,9% q/q na +0,4% q/q. Struktura růstu nebude ještě zveřejněna (to až v září), čekáme ale, že za růstem budou vývozy a fixní investice. Koruna by na data reagovat neměla, případný silnější růst by však mohl mírně posunout krátký konec křivky směrem nahoru. Kačka (a.k. a. frank regionu J ) včera zpátky k fundamentům, 24,30, PLN stále kolem 4,15 – oběť vysoké averze.
· EMU (D-1) Pokračovalo uklidňování situace – EURCHF se dostal na 1,13 (maximum bylo 1,03 pár dní zpátky), EUR LIBOR-OIS spread poklesl o 5 b.b. na 65 b.b. (stále sice zůstává na nejvyšší úrovni od dubna 2009 a zhruba na úrovni po záchraně Bear Stearns v březnu 2008,ale náznak uklidňování to je), zlato se dostalo ze svých maxim lehce pod 1800 USD/unce, dluhopisy Itálie si hoví kolem 5%. Rychlost minulotýdenního propadu a odraz od dna tak ukazuje, že se minulý týden nejspíš jednalo o paniku a že ta nejhorší panika začíná pomalu opadat.
· Dnes se setkávají představitelé Německa a Francie aby se poradili, co s dluhovou krizí, kterou dle našeho očekávání neposlal k ledu ani plán z konce června. Vzhledem k pokročilému stadiu dluhové nákazy a k tomu, že evropští představitelé jsou konzistentně za křivkou, nedá se čekat nějaký velký průlom, Prostě, dluhová krize bude dál klopýtat k nějakému nehezkému, nevypočitatelnému konci. Zejména, když včera Sarkozy i Merkelová vyloučili společný evropský dluhopis – ten,resp. nějaký fiskální transfer, se čím dál tím více stává jedinou reálnou možností řešení krize (navýšení EFSF a mandát na odkup dluhopisů, o kterém se diskutuje, je konec-konců v podstatě totéž – u Itálie EFSF v případě stabilizačního nákupu jejího dluhu moc neodepíše, u Řecka určitě ano). Za společný dluhopis se (nepřekvapivě) postavil Tremonti z ITA ale i (překvapivě) prezident německého exportní svazu BGA. No, můj názor: rozpuštění rozdílných kreditních profilů se samozřejmě Němcům nelíbí (platí 2,3% na 10Y) ale argument, že je to potřeba na to, aby byly dobře nastavena motivace zemí chovat se odpovědně, je teď už lichá – na to měli Němci myslet v letech 2002-2008. Řekům v nejbližší době nikdo nepůjčí ani kdyby se chovali jak Němci na entou…Prostě, snížení zadlužení zemí jako IRL, GRE, PT (=zprostředkovaný nebo přímý fiskální transfer) a tvrdé úspory u SPA a ITA jsou jedinou možností…ECB donekonečna držet ochrannou ruku nad trhem nemůže…
· Jo, ECB koupila minulý týden za 22 mld. EUR bondů., nejvíc od spuštění programu v květnu 2010. Celkově tak už má bondů za skoro 100 mld. (ale bez mark-to-market).
· GER(D) Za chvíli německé HDP, uvidíme, jak se podepsalo Japonsko, drahá ropa a silné EUR na německém růstu, a jestli se zvedla poptávka domácností…
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz