CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: index spotřebitelských cen vzrostl o 1,8 y/y a o klesl o 0,2 m/m

ČR: nezaměstnanost klesla na 8,1 % dle předpokladů

ČR: běžný účet platební bilance v květnu se schodkem -23,12 mld. CZK

MMF: zvedl pro letošek odhad růstu Německa z 2,5 % na 3,2 %

Polsko: spotřebitelské ceny v červnu klesly meziměsíčně o 0,4 %, meziročně vzrostly o 4,2 %

Maďarsko: průmyslová výroba v květnu klesla meziměsíčně o 0,8 %, meziročně +2,6 %

EU: zátěžovými testy neprošlo 8 evropských bank, čekalo se až 15

Kurz eura v minulém týdnu: koruna oslabila z 24,05 až k 24,50 CZK/EUR

Uplynulý týden se nesl ve znamení ztrát české koruny a obecně regionu střední Evropy jako celku. Důvodem byly obavy z přelití dluhové krize z Řecka do Itálie a Španělska. Úrokové sazby desetiletých dluhopisů těchto dvou zemí se na začátku týdne poprvé od roku 1997 dostaly nad 6 %. Rozdíl těchto italských dluhopisů se tak vůči německým dostal na nový rekord ve výši 327 bazických bodů. Koruna ve srovnání s ostatními měnami regionu (především zlotým) slábla nejméně, i tak však během týdne ztratila více než 40 haléřů.

V pátek v podvečer byly zveřejněny výsledky zátěžových testů 90 bank ze 30 evropských států. Výsledek byl nakonec o něco lepší, než se očekávalo. Testy neprošlo 8 bank, z toho 5 španělských, 2 řecké a 1 rakouská. Původní odhady hovořily až o 15 bankách. Testy jsou však kritizovány jako příliš měkké a velké uklidnění na trhy nepřinesly.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí – Polsko: Průměrná hrubá mzda

Úterý – Maďarsko: Průměrná hrubá mzda

Úterý – Německo: ZEW index ekonomického sentimentu¨

Středa – Polsko: Jádrová inflace

Pátek – Německo: IFO index podnikatelského klimatu

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna během uplynulého týdne oslabila na 24,50 CZK/EUR. Vzhledem ke zveřejněným výsledkům zátěžových testů evropských bank vidíme ještě jistý prostor pro ztráty koruny. Může to být ještě umocněno pravděpodobným oddálením navýšení úrokových sazeb na koruně. Pokud se však pozornost trhů přesune na zatím nedostatečný dluhový limit USA, koruna by mohla své ztráty korigovat.

CZK/EUR - výhled na druhou polovinu roku 2011

Náš dlouhodobější výhled zůstává stejný. Očekáváme, že se koruna vrátí k silnějším úrovním a na konci roku se bude obchodovat okolo 24,00 CZK/EUR nebo mírně pod touto hranicí.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: obchodní bilance v květnu ve schodku 50,2 mld. USD

USA: B. Obama se zatím nedohodl na navýšení dluhového limitu země, čas má do začátku srpna

USA: ratingová agentura Moody’s zařadila rating USA do režimu pozorování, je možné jeho snížení

USA: maloobchodní tržby za červen vzrostly o 0,1 %, čekal se pokles o 0,1 %

USA: počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 405 tis. (čekal se pokles jen na 415 tis.), pokračující žádosti vzrostly na 3 727 tis. (očekával se pokles na 3 680 tis.)

USA: spotřebitelské ceny v červnu klesly meziměsíčně o 0,2 %, meziročně jsou o 3,6 %

USA: průmyslová výroba v červnu vzrostla o 0,2 %

USA: ratingová agentura Standard & Poor’s varovala USA před snížením ratingu země

Eurozóna: průmyslová výroba za květen meziročně vzrostla o 4,0 %, meziměsíčně o 0,1 %

Eurozóna: index spotřebitelských cen v červnu meziměsíčně stagnoval, meziročně + 2,7 %

Řecko: ratingová agentura Fitch snížila rating Řecka na stupeň CCC ze stupně B+

EU: zátěžovými testy neprošlo 8 evropských bank, čekalo se až 15

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna oslabila z 16,90 na 17,40 CZK/USD

Zisky dolaru oproti euru a následně i koruně byly způsobeny obavami z nákazy dluhovou krizí ze strany Itálie a Španělska viz. výše. Byl tak upozaděn americký problém s nedostatečným dluhovým limitem, který by mohl vypršet již na začátku srpna. Vládnoucí demokraté se zatím nebyli schopni s republikány domluvit na jeho navýšení, pokud by k tomu nedošlo, mohlo by vůbec poprvé v historii dojít k tomu, že vláda USA nebude schopna dostát svým závazkům. V této souvislosti agentury Moody´s a Standard & Poor´s pohrozily snížením ratingu USA v případě neshody o navýšení limitu. Tento fakt však zatím ke ztrátám dolaru nevedl, dolar naopak posílil až k hranici 1,3835 EUR/USD.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý – USA: Počet vydaných stavebních povolení

Středa – Eurozóna: Spotřebitelská důvěra

Středa – USA: Prodej existujících domů

Čtvrtek – USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Čtvrtek – USA: Index předstihových ukazatelů

Čtvrtek – Eurozóna: Běžný účet platební bilance

Pátek – Eurozóna: Nové průmyslové objednávky

CZK/USD - výhled na další měsíce

Dolar reagoval na páteční výsledky zátěžových testů skokovým posílením. Postupně však očekáváme, zvlášť pokud nedojde k brzké shodě o navýšení dluhového limitu USA, návrat ke slabším úrovním dolaru. Důležitý však bude také přístup některých evropských vlád k dluhové krizi v eurozóně.

CZK/USD - výhled na druhou polovinu roku 2011