(Kurzy.cz)
ČS - koment 2.9. - data z USA, emisní kalendář v ČR
O (CZ) MF včera zveřejnilo emisní kalendář na 4Q/10 a aktualizaci plánu za 3Q/10. Plán je tedy za poslední 4 měsíce letošního roku emitovat za 73 mld. SPP a za 50 mld. bondů. Dosavadní emise bondů činí cca 118 mld., čistá emise SPP 20,8 mld. MF tak celkově bude v letošním roce emitovat cca 170 mld. bondů a do roku 2011 půjde s balíkem cca 110 mld. SPP (o cca 20 mld. více než si MF přivezlo z roku 2009 do roku 2010). V nejbližší době nevidíme příliš velký prostor pro rychlou normalizaci výnosů, do konce roku pak návrat k 3,75. Další růst až příští rok kvůli vyšším sazbám, celkové fin. potřebě na 250mld., i většímu optimismu na trhu.
O (CZ+PL) MF včera prodal pětileté bondy za 7,3 mld. korun, přičemž poptávka byla více než dvounásobná. Průměrný výnos oproti poslední aukci padl o 40bb na 2,592%. V Polsku se aukce 2y bondů setkala také se slušnou poptávkou, prodali za 4mld. Bid-cover o něco nižší (1,65 oproti 2,1 v srpnu), průměrný výnos spadl o cca. 9bb na 4,67. Díky tomu, že vláda již ufinancovala 77% celoročního plánu a nabídka v 2H tak bude spíše nižší tak ještě vidíme prostor mírný pokles výnosů.
O (CZ) Srpnové PMI v ČR potvrdilo, že divergence německé ekonomiky od zbytku EMU se k nám dostává stále celkem rychle. Srpnové číslo je o 0,5 vyšší než v červenci, hodnota 57,3 je jenom 0,3 od květnového maxima a daleko nad hist. průměrem (52,4). Všechny složky ukazují zlepšení, zaměstnanost roste již pošesté, nové objednávky silnější i navzdory silnější koruně (firmy potvrzují silnější poptávku z domova i ze zahraničí). Pro teď tedy index nenaznačuje žádné oslabování dynamiky, ale časem asi nějaké přijde (přes Německo, zpomalení však dle nás omezí slabší euro které pomůže něm. exportům), na recesi to tak nevidíme. Celkově lze zatím čekat slušný výkon v 3Q a spolu s čekanou revizi 2Q dat (kvůli silnějšímu Německu) to značí pro-inflační riziko pro ČNB a mělo by tudíž potěšit Holmana a spol.
O (PL) Po pár váhavých měsících ukázal polský PMI v srpnu výraznější růst., a to z 52,06na 53,8 bodů, což je nejvíce za posledních 37 měsíců. Důležité je, že podobně jako u pondělního HDP, i tady struktura potvrzuje sílu domácí poptávky, která byla hlavním faktorem za růstem PMI (objednávky ze zahraničí naopak nejmenší od října 2009). To v podstatě naznačuje menší citlivost na případné zpomalení EMU v 2H a tudíž slušnou výkonnost ekonomiky. U Maďarů to bylo naopak slabší, index propadl y 53,5 na 51,9, kromě exportů jde o pokles napříč spektrem.
Svět
O (US) Včerejší ISM index nečekaně lepší než se čekalo, přidal y 55,5 na 56,3 v srpnu. Sub index pro nové objednávky sice více-méně stagnuje na slabších úrovních, produkce a zaměstnanost však zřetelně silnější, což je důležité pro ekonomiku.
Jana Krajčová
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz