Ekonomický komentář 3.5

AKCIOVE TRHY

-          US akciové trhy ukončily včerejší obchodování v negativním pásmu. Trhy byly negativně ovlyvněné spekulacemi ohledně záchranného balíčku pro Řecko a obviněními Goldman Sachs. Goldman Sachs také nepomohlo ani snížení  ratingu ze strany S&P. To spolu s menším než očekávaným růstem US Q1 HDP bylo pro investory určitým varováním. Pozitivem však zůstavá největší narůst spotřeby za poslední tři roky.

-          Největší propady zaznamenal automobilový a finanční sektor a také sektor polovodičů.

-          Ekonomicke ukazovatele (SEC):

US 14:30: MAR Personal Income: 0.3%

US 14:30: MAR Personal Spending: 0.7%

US 16:00: MAR Construction Spending (MoM): -0.5%

US 16:00: APR ISM - Manufacturing: 59.8

US 16:00: APR ISM - Price Paid: 73

US 23:00: APR Total Vehicule Sales (Mln): 11.4

-          Dnes máme mírnou averzi k riziku. Doporučujeme sledovat údaj US 16:00: APR ISM - Manufacturing: 59.8, který by mohl představovat určitý pohyb na trhu.

-          Výhled na dnešní den pro DAX je mírně negativní. Doporučujeme prodej po prolomení úrovně 6100 s cílem na 6069. Stop loss nad 6117.

-          Výhled na dnešní den pro FTSE je mírně negativní. Doporučujeme prodej po prolomení úrovně 5540 s cílem na 5510. Stop loss nad 5554.

-          Výhled na dnešní den pro S&P500 je mírně negativní. Doporučujeme prodej po prolomení úrovně 1181 s cílem na 1175. Stop loss nad 1184.

-          Dnešní doporučení na nákup (Technické indikátory): Alcatel – Lucent, Capgemini, Deutsche Boerse, Intesa Sanpaolo, Linde, Repsol, RWE, Sanofi-Aventis, Siemens, TNT,

-          Dnešní doporučení na prodej (Technické indikátory): Accor, Air Liquide, Anheuser-Busch I., ArcelorMittal, Axa, Bouygues, Crédit Agricole, Danone, Deutsche Bank, DSM, Anmarsat, Intercontinental, Investec, Prudential, Randgold Resources, Reed Elsevier.

ZLATO

-          Dnešní výhled na zlato je mírně pozitivní. Doporučujeme nákup po poklesech směrem k 1174 s cílem při 1185 USD/unci. Stop pod 1169.

-          V nejbližších dnech budou komodity a ostatní riziková aktiva ovlivněné celkovým postojem investorů k riziku. Otázkou je jak přijmou trhy dohodu o pomoci Řecku, když musí být ještě legislativně schválena. Nesmíme také zapomenout jaký bude další vývoj EURUSD. Určitou nejistotu vyvolávají také opatření na zpomalení růstu čínské ekonomiky.

STŘÍBRO

-          Při stříbře je důležité si uvědomit, že ho považujeme za drahý, ale také za průmyslový kov. Je volatilnější než zlato a zároveň reaguje citlivěji na zprávy  o ekonomickém oživení. Vzájemný poměr cen zlata a stříbra nasvedčuje, že stříbro je relativně drahé vůči zlatu. Nedá se vyloučit další růst, ale momentálně je určení přesné ceny spekulací, protože na další vývoj bude mít vliv mnoho faktorů.

-          Dnešní výhled na stříbro je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech směrem k 18.53 s cílem při 18.73 USD/unci. Stop pod 18.45.

ROPA

-          Je zajímavé sledovat také vývoj okolo ekologické havárie ropné plošiny společnosti BP v Mexickém zálivu. Je možné očekávat zpřísnění technologických požadavků a omezení současné těžby, případně nové projekty těžby ropy mimo pevninu. To spolu s výrazným poklesem EURUSD (očekávání mírné korekce, tedy oslabením USD) a probíhajícím oživením světové ekonomiky by mohlo pomoct cenám ropy k růstu.

-          Dnešní výhled na ropu je neutrální. Dnes můžeme očekávat mírnou averzi k riziku ze strany investorů.

EURUSD

-          Záchranný balíček pro Řecko bude mít hodnotu EUR 110 mld. s 5% úrokovou sazbou. Na druhé straně‚ Řecko souhlasilo se snížením deficitu o 13 % HDP. První reakce po zveřejnění informacií byly pozitivní, ale hned jak si trhy uvědomily, že všechno musí být ještě legislativně schváleno, tak EUR oslabilo.

-          Pomoc musí být schválena všemi členy Eurozóny, parlamenty Německa, Belgie a Irska a také Výkonným výborem MMF. Německá opozice bude studovat velmi detailně celou dohodu, ale uvědomuje si důležitost stability EUR. Klíčové datumy: 9. 5. – regionální volby v GE, 19. 5. – Řecko potřebuje prostředky na přefinancování splatných dluhopisů.

-          Saxo Bank výhled: 1 měsíc – 1.32, 3 m – 1.30, 12m – 1.20. Alternativně, kdyby trhy přijaly zprávy o pomoci a snaze o rozpočtové změny v Evropě pozitivně, tak by se EURUSD mohlo posunout k 1.40 v průběhu 1-2m.

-          Dnešní výhled na EURUSD je neutralní. Asijské obchodování bylo velmi volatilní. Je možné vidět dočasné obchodování mírně nad 1.3200. Očekáváme však, že obchodování bude v pasmu 1.3205-1.3275 EURUSD. Zdá se, že trhy budou prodávat jakýkoliv narůst nad 1.3240.

Martin Kadlec, Senior Sales Trader Saxo Bank