TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (19.4.2010)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

Maďarsko: průmyslová produkce v březnu meziměsíčně - 1,47 %, meziročně 8,4 %

ČR: guvernér Z. Tůma 30. 6. 2010 rezignuje na svou funkci z organizačních důvodů

ČŘ: index cen výrobců v březnu meziměsíčně 0,1 % a meziročně - 0,8 %

Moodys: rating země zatím není ohrožen výší dluhu, ale kvůli obavám schopností provést strukturální reformy

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se během minulého týdne udržela v pásmu 25,02 – 25,20 CZK/EUR

Minulý týden byl ve znamení posilování koruny, která se dokonce několikrát pokusila o zdolání hranice 25 korun za euro. To se jí ovšem nepovedlo a účet za celý týden je tedy v červených číslech jelikož v pátek koruna oslabila přes 25,15 CZK/EUR.

Koruna začala získávat  ze dvou hlavních důvodů. 1) Byla prolomena technická úroveň, která jí otevřela prostor pro další oslabení, 2) přetrvávající problémy kolem řeckého dluhu a pomoci EU a MMF.

Zatím se zdá, že proti případnému posílení stojí ČNB. Singer minulý týden hovořil o tom, že při dalším posílení koruny by mohli centrální bankéři sáhnout k dalšímu snížení sazeb.

Avizované odstoupení Z. Tůmy z funkce guvernéra trhy nijak nezasáhlo.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí Polsko: průměrná hrubá mzda za březen

Pondělí Polsko: zaměstnanost za březen

Úterý Řecko: běžný účet za únor

Úterý Řecko: nezaměstnanost za březen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna se nyní obchoduje kolem 25,15 CZK/EUR. Výrazné oslabení koruny nad 26,00 CZK/EUR již nepředpokládáme, riziko ale vidíme v nízkém úročení české koruny. Oproti více úročeným okolním regionálním měnám by za nimi měla koruna ve výkonnosti zaostávat. Polská centrální banka na posledním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny na 3,5 %, o jejich snížení nediskutovala. Oproti tomu u nás je ještě ve hře i snížení sazeb – na posledním zasedání pro něj dva centrální bankéři hlasovali. Rizikem pro korunu navíc zůstávají květnové volby do poslanecké sněmovny a to jak se vítězné strany postaví k řešení schodku veřejných financí.

Předpokládáme, že by se měla koruna v dalších týdnech držet v pásmu 25,00 - 25,60 korun za euro.

CZK/EUR - výhled do konce roku

Očekávané oživení světové i české ekonomiky by mělo korunu a ostatní středoevropské měny vrátit na posilující trajektorii. I mírný růst české ekonomiky bude vyšší než růst eurozóny, současně dojde k dalšímu poklesu rizikové averze na trzích, která držela středoevropské měny na slabších úrovních. Nyní se již koruna dostala k 25,00 CZK/EUR, výrazné posílení pod tuto hranici ale zatím nepředpokládáme. Koruna by ještě měla oslabit přes 25,50 CZK/EUR. Nejistotou jsou květnové volby do poslanecké sněmovny a s nimi spojený přístup vítězné strany k řešení nepříznivého vývoje veřejných financí. Dalším rizikem je nízké úročení české koruny, které by mohlo spustit využívání koruny při uzavírání carry trades. Ke konci roku jsme ale stále optimističtí a předpokládáme kurz koruny na úrovních kolem 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: obchodní bilance za únor vykázala deficit 39,7 mld. USD (očekával se deficit 38,5 mld. USD)

USA: index spotřebitelských cen za březen meziročně 2,3 % a meziměsíčně 0,1 %

USA: maloobchodní tržby v březnu vzrostly o 1,6 %, lépe než trhy čekaly

USA: podnikové objednávky v únoru vzrostly o 0,5 %, lépe než trhy čekaly

USA: index podnikatelské nálady NY FED za duben vzrostl na 31,86 bodů, lépe než trhy čekaly

USA: průmyslová výroba za březen vzrostla o 0,1 %, hůře než trhy čekaly

Kurz dolaru v minulém týdnu: k dolaru se koruna držela mezi 18,40 – 18,65 CZK/USD

Minulý týden byl pro dolar jako na houpačce. Jakmile se objeví zpráva z Řecka, zpravidla dolar posílí. Avšak domácí zprávy zatím vyznívají pro dolar smíšeně. Ukazují na rostoucí tržby maloobchodníků, tedy na zvýšenou spotřebu domácností. Dále se ukázalo, že se zvýšily také průmyslové objednávky. Na druhé straně zklamala průmyslová výroba i počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti.

B. Bernanke hovořil o křehkém růstu americké ekonomiky v dalších měsících.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí: IBM, Citigroup,

Pondělí USA: index předstihových ukazatelů za březen

Úterý: Apple, Halley-Davidson, Coca-Cola, Yahoo, Goldman Sachs

Středa: eBay, Boxing

Čtvrtek: Microsoft, Philips Morfia International, PepsiCo,

Čtvrtek USA: Index cen výrobců za březen

Čtvrtek USA: počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

Euro je dál pod tlakem z obav vývoje situace kolem řeského dluhu. V minulém týdnu euro opět své zisky odevzdalo a vrátilo se pod 1,3500 USD/EUR. Koruna se tak k dolaru posunula k 18,60 CZK/USD. Případné otočení trendu dává prostor dolaru oslabit až k 1,3800 USD/EUR. Na Řecko se trh bude soustředit i nadále a to hlavně na dodržování rozpočtových škrtů. Koruna by se měla obchodovat v širším pásmu 18,30 – 18,90 CZK/USD.

CZK/USD - výhled do konce roku

Od začátku roku se dolar i nadále obchoduje s výraznými výkyvy. Z americké ekonomiky se pozornost přesunula do Evropy na problémy s veřejnými financemi jednotlivých zemí eurozóny (Řecko, Španělsko, Portugalsko, Itália a Irsko). Situace kolem Řecka se již pomalu zklidňuje a euro zkorigovalo část ztrát. Pro budoucí vývoj bude důležité, jak se evropská měnová unie dokáže vypořádat s případnými dalšími problémovými zeměmi. Důležité z pohledu finančních trhů bude také rychlost růstu úrokových sazeb. Souboj eura a dolaru se dá očekávat z tohoto pohledu až ve druhé polovině roku 2010. Další výrazné posílení dolaru pod 1,3000 USD/EUR neočekáváme. Vzhledem k posilující koruně by ale v průběhu roku měla koruna i vůči dolaru spíše sílit a na konci roku ji vidíme v pásmu 17,50 - 18,50 CZK/USD.

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší Citfin,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Skupina Citfin Nabízíme komplexní bankovní služby pro společnosti obchodující se zahraničím. Multiměnový účet vedený až ve 14-ti cizích měnách, výhodné směnné kurzy měn: (EUR, USD, GBP, PLN, JPY, CHF, SEK, DKK, HUF) a nízké poplatky za zahraniční platby a inkasa. Společnost působí na trhu již více než 12 let, její portfolio tvoří téměř 2600 firemních klientů a roční obrat přesahuje 26 mld. Kč.