Ekonomický komentář 30.3. - proč trhy vlastně rostou ?

Akciové trhy

-         Americké akciové trhy ukončily včerejší obchodování pozitivně. Akcie byly pozitivně ovlivněny ekonomickými údaji o spotřebě a očekáváními lepších údajů z trhu práce, které budou zveřejněné v pátek. Zdá se, že trhy v pátek očekávají lepší údaje a na základě očekávání růstu. Upozorňujeme, že na trhu je menší likvidita a během velikonočních svátků můžeme zaznamenat také vyšší volatilitu.  K pozitivní náladě přispělo i zlepšení důvěry v ekonomické oživení v Eurozóně, což značí, že oživení je pokračující. Podnikatelskému sektoru pomohlo i oslabení EUR.

-         Velké korporace disponují obrovským množstvím hotovosti, které chtějí použít na akvizice a zkupování akcií spíše než na zvyšování dividend, ke kterým dříve nebo později přistoupí. Tento fakt může posunout akciové trhy v průběhu roku výše. Na druhé straně je však otázkou, proč akciové trhy stále rostou, když můžeme očekávat růst úrokových sazeb, nezaměstnanost je stále vysoká v porovnání s historií, spotřeba je nízká, jsou neustále problémy na trhu nemovitostí hlavně komerčních a zadlužení vlády roste a můžeme očekávat zvyšování daní.

-         Výhled na dnešní den pro DAX je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 6138 s  cílem na 6167. Stop pod 6125.

-         Výhled na dnešní den pro FTSE je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 5712 s cílem na 5740. Stop pod 5695.

-         Výhled na dnešní den pro S&P500 je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 1169 s cílem na 1175. Stop pod 1166.

Zlato

-         Dnešní výhled na zlato je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po prolomení úrovně 1114 pro posun k 1123 USD/unci. Stop pod 1109.

-         Zlato je momentálně v mírném růstu růstu celkového klesajícího trendu. A proč se v současnosti mluví v souvislosti se zlatem o indických svatbách? Více než 1/3 této komodity spotřebovává právě Indie, kde se zlato považuje za tradiční formu vyjádření bohatství. Pokud se podíváme na typickou indickou svatbu, tak uvidíme nevěstu ověšenou zlatem od prstů na nohou až po hlavu. Jde o neodmyslitelnou součást indických svateb. Tuto nadílku šperků zabezpečuje ženich a jeho rodina. Jde svým způsobem o formu věna. Ačkoliv okolní státy bližšího východu nebo Afriky stále upřednostňují dobytek a půdu, Indie přešla na více likvidní formu zlata a šperků. Tímto vyvolávají poptávku a pohyb cen zlata i pro takové držitele jako jsou centrální banky.

Stříbro

-         Dnešní výhled na stříbro je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy jakýchkoliv poklesů k 17,56 pro znovuotestování 17,56 USD/unci. Stop pod 17,30.

Ropa

-         Dnešní výhled na ropu je neutrální. Během dnešního obchodování vidíme konsolidaci po včerejším výrazném nárůstu. Podpůrná úroveň je na 81,50 USD/barel, silná rezistence na 83,30.

EUR/USD

-         Dnešní výhled na EURUSD je mírně pozitivní. Dnes vidíme možnost znovuotestování rezistence 1,3540. Stále preferujeme nákupy po poklesech k 1,375 před znovuotestováním 1,3575 EURUSD. Stop pod 1,3435.

Martin Kadlec, Saxo Bank