ČS - koment 4.2. - zasedání centrálních bank

·          (CZ) Dnes zasedá ČNB. Sazby by měly zůstat na historicky nejnižší hodnotě 1%. Ani nová prognóza dle nás zásadní změnu nepřinese ani ohledem růstu ani ohledem inflace. K prvnímu zvýšení sazeb dojde dle nás na konci první poloviny roku (oživení je zatím solidní, žádný dramatický propad se po skončení fiskálních stimulů nekonal, předstihové indikátory se dále lepší), rizikem zůstává že to bude později. Za celý rok tak čekáme 2-3 zvýšení sazeb, sazby na 1.50-1.75% na konci roku 2010. Potřebu růstu sazeb bude tlumit kačka.

·          (CZ) Ministr financí Janota včera povídal o plánované emisi dluhopisů v cizích měnách. Česko by jich letos  mělo vydat za 1-2mld. eur, časování ještě není stanoveno.

Svět

·          (EMU) Evropská komise včera schválila řecký plán na snížení schodku rozpočtu na úroveň z Maastrichtských kriterií do roku 2012 (aktuálně se schodek pohybuje kolem 13%). Komise dále doporučila Řecku. aby přijalo obecný balík strukturálních reforem veřejné administrativy, penzijního a zdravotního systému a trhu práce, a aby si vláda vytvořila rezervu 10ti procent součastných výdajů pro případ budoucích rozpočtových tlaků. Řecko navíc musí do poloviny března předložit zprávu o dosavadním postupu. Euro po zprávě mírně posílilo.

·          (EMU) Maloobchodní tržby Eurozóny v prosinci stagnovaly (m/m), přičemž analytici čekali, že v tento obvykle silný měsíc porostou o 0,4%. V meziročních číslech to znamená pokles o 1,6%. Data potvrzují, že poptávka domácností nadále trpí pod tíhou ekonomického zpomalení a že oživení bude pravděpodobně pomalé.

·          (USA) Index nákupních manažerů ve službách potvrdil růst sektoru, i když o něco slabší než se čekalo. Vystoupil z prosincových 49,8 na 50,5 bodů (trh:51) a poprvé se tak přehoupl zpátky do expanze. Údaj je důležitý, jelikož služby tvoři 80% ekonomiky USA.

·          (EMU) Sazby ECB dnes prakticky jistě zůstanou beze změny. Pozornost se soustředí na Trichetovu tiskovku po zasedání, přičemž sledovat se bude hlavně hodnocení stavu ekonomiky, informace o postupu odstraňování opatření na podporu finančního sektoru a ekonomiky. Důležitá budou také jakákoli vyjádření na téma řeckého dluhu.

·          (GE) Od dnešních továrních zakázek v Německu se očekává, že potvrdí pokračující oživení ekonomiky. Negativní překvapení by bylo špatnou zprávou i pro nás, a to kvůli propojenosti české ekonomiky s německou.

·          (US) V Americe dnes tovární zakázky a produktivita. U toho prvního se čeká mírně lepší růst jako před měsícem, u toho druhého zase mírné zpomalení. 

Jana Krajčová
Česká spořitelna, a.s.