CME: Poptávka po reklamě v 1Q09 zpomalila

Společnost CME dle agentury Bloomberg sdělila, že v 1Q09 zaznamenala zpomalení poptávky po reklamě, protože klienti snižují své rozpočty na reklamu (důvodem je zejména nejistota ohledně vývoje ekonomiky). Nejproblematičtějším trhem bude Ukrajina, kterou čeká silný pokles HDP. Letos by tržby měla poznamenat vyšší sezónnost (opatrnější 1Q může vést k přesunu výdajů do dalších čtvrtletí). Navíc srovnávací základna z roku 2008 bude vysoká. CME dále potvrdila výhled růstu EBITDA na letošní rok v místních měnách (tedy bez vlivu vývoje USD). Ve snaze omezit dopad poklesu reklamních výdajů snižuje CME provozní náklady (personální i programové). Společnost se chce také zaměřit na svou likviditu, a proto snížila výhled kapitálových výdajů na 60-80 mil. USD z předchozích 110 mil. USD.

Patrick Vyroubal

Zpráva je negativní pro CME, zatímco negativní vývoj tržeb je všeobecně z důvodu ekonomického zpomalování očekáván. CME přirozeně reagovalo snížením capexu hlavně na nových trzích (Ukrajina), což by němelo mít vliv na klíčové trhy. Podle našeho názoru může růst EBITDy být zachován jedině snížením nákladů, kde určité rozervy určitě jsou (programové náklady, personální náklady). Celkově si myslíme, že negativní scénář už je zakalkulován v ceně akcií a neočekáváme výraznější negativní reakci trhu.

Radim Kramule