Forex: ECB a BoE snížily úrokové sazby. Euro a libra zůstávají slabé

První čtvrteční odpoledne v novém měsíci je již tradičně rezervováno pro rozhodování o úrokových sazbách v eurozóně a Británii a jinak tomu nebylo ani dnes, kdy centrální banky Británie a eurozóny opětovně přikročily k agresivnímu uvolnění měnové politiky. Bank of England, která rozhodovala o sazbách již ve 13:00, tak snížila úrokové sazby o celý procentní bod ze 3% na 2% a naplnila tak většinové odhady analytiků. Od začátku minulého měsíce, tak již BoE srazila sazby o 2,50%, když se snaží bojovat s dopady finanční krize, která se postupně přelévá do reálné ekonomiky, což je navíc urychlováno také krizí na britském trhu s bydlením. Ve svém doprovodném komentáři Bank of England upozornila zejména na výrazné zhoršení spotřebitelských výdajů a firemních investic, které nasvědčuje tomu, že britská ekonomika bude pokračovat v ochlazování i nadále. Banka dále upozornila na zhoršující se situaci v ostatních zemích, i když dodala, že díky postupnému oslabování libry by tyto vlivy nemusely mít na Británii tak zásadní dopad. Podle BoE zůstávají podmínky na peněžním trhu mimořádně obtížné a normální objemy úvěrů pravděpodobně nebudou obnoveny bez  přijetí dalších opatření. Růst CPI je podle banky na ústupu, což je důsledek jak klesajících cen energií, tak poměrně nízkých tlaků na růst mezd. Ceny spotřebitelského koše by tak měly i nadále klesat, k čemuž dopomůže mj. i snížení DPH a jak banka dále uvedla, podle názoru výboru pro měnovou politiku stále existuje nebezpečí výrazného podstřelení inflačního cíle. Doprovodný komentář tak nechává otevřenou cestu k dalšímu snižování úrokových sazeb, které by podle našeho názoru již začátkem příštího roku mohly klesnout až pod hranici 1%.

K uvolnění měnové politiky se odhodlala také ECB, ta však obchodníky překvapila, když srazila úrokové sazby o 75bsp. na 2,50%. Ti totiž počítali pouze s půlprocentní redukcí, stejně tak jako v předchozích dvou měsících. Na tiskové konferenci, která se konala ve 14:30 v Bruselu, dnes šéf ECB přečetl společné prohlášení Rady guvernérů, jejíž důvody ke snížení úrokových sazeb byly téměř totožné s těmi které uvedla Bank of England. Podle Rady guvernérů se dříve identifikovaná rizika hospodářského růstu začínají zhmotňovat a ekonomická aktivita bude slábnout i nadále, k čemuž přispěje zejména snížená domácí poptávka. ECB ve svých projekcích revidovala směrem dolů jak růst HDP do nadcházejících dvou let, tak výhled pro růst cen, který podle Tricheta bude v nadcházejících měsících i nadále zpomalovat. Výhled pro další vývoj ekonomické aktivity je však podle ECB obklopen mimořádnou nejistotou, což je důsledek finanční krize, která začíná tvrdě dopadat na reálnou ekonomiku. Právě díky prudkému zpomalování růstu cen a zhoršení výhledu pro hospodářský růst tak ECB jednomyslně přistoupila k uvolnění měnové politiky, jež by mělo podle našeho názoru pokračovat i v příštích měsících.

Reakce obou měn na dnešní rozhodnutí byla poněkud smíšená a po mírném zpevnění, které následovalo bezprostředně po rozhodnutí, se začalo euro a libra znovu pozvolna propadat, což bylo způsobeno korekcí dopoledních zisků na akciových trzích, které se znovu propadly do červených čísel. V 15:10 se euro prodávalo k dolaru na ceně 1,2615 EUR/USD, libra slábla ve stejný čas na 1,4583 GBP/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)