Obavy z bankrotu Lehman Brothers pomáhají JPY v růstu na páru s dolarem

Japonský jen dnes pokračuje v růstu na páru s dolarem, když se propadnul až pod hranici 106 USD/JPY. Zatímco páteční obchodování uzavírala japonská měna nadosah hranice 108 USD/JPY, v neděli po zahájení obchodování byla již výrazně silnější, když ji pomohly obavy o další osud jedné z největších investičních bank ve Spojených státech Lehman Brothers. Ta by mohla čelit bankrotu, když zatím nemůže najít žádného investora a poté, co začátkem minulého týdne padl možný odprodej podílu korejské bance Korean Development Bank, o víkendu padly další nabídky, tentokrát od britské Barclays a Bank of America. Téměř 150 let stará Lehman Brothers tak možná může čelit bankrotu, a to zejména poté, co vláda oznámila, že bance nehodlá jakkoliv pomáhat. Spekulace o tom, že by americký finanční sektor mohl dostat další ránu jsou tak dnes vodou na mlýn především japonské měně, které se daří díky dalšímu odvanutí carry trades, tedy obchodů, kdy je nízko úročený JPY využíván jako levný zdroj kapitálu k nákupu rizikovějších aktiv (zejména akcií). Zatímco akciové trhy v Japonsku, Číně a Koreji jsou dnes uzavřeny, obchodování na Thaiwanu, který dnes ráno ztrácel téměř 4% jasně napovídá o tom, že se pravděpodobně i dnes dočkáme na akciových trzích dalších výprodejů.

Vedle rušení části carry trade pozic dále japonské měně pomáhají také spekulace na ztenčení úrokové mezery k ostatním měnám, a to především těm vysoce úročeným jako je novozélandský a australský dolar, ale i britská libra a euro. Tyto spekulace nabraly na intenzitě znovu minulý týden poté, co Reserve Bank of New Zeland překvapila obchodníky snížením sazeb rovnou o půl procentního bodu na 7,50% a nijak nenaznačila, že by tato redukce měla být její poslední. Díky problémům v USA a likvidacím carry trade pozic tak je japonská měna v minulých týdnech tou jednoznačně nejsilnější na všech nejvíce obchodovaných párech, a to nehledě na to, že si tamní ekonomika prochází, stejně jako Evropa, prudkým ochlazením, když se hrubý domácí produkt Japonska ve 2Q propadal o 0,7%. Silná měna je tak nyní to poslední co Japonsko potřebuje, dokud však bude mít takto nízké úrokové sazby, bude to zejména vývoj sazeb v Japonsku a ve světě, který bude hlavním market moverem na jenových párech. Nový týden bude zejména o tom jak se podaří zklidnit nervozitu v americkém finančním sektoru. Pokud se tak nestane , JPY má otevřenou cestu k dalšímu růstu, a to zejména na páru s americkým dolarem. V 8:00 se japonská měna prodávala na páru s dolarem na ceně 105,51 USD/JPY.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)