Sanofi-Aventis zveřejnila dobrovolnou nabídku převzetí Zentivy

Dle očekávání dnes prostřednictvím denního tisku zveřejnila společnost Sanofi-Aventis (24.9% podíl v Zentivě) dobrovolnou nabídku na převzetí společnosti Zentiva. Nabídku Sanofi-Aventis tedy schválila ČNB. Výše nabídky je, jak bylo dříve indikováno, nastavena na 1050 Kč za akcii. Nabídka je závazná po dobu 10. týdnů od dnešního dne. Tento krok byl učiněn v reakci na nabídku skupiny PPF ve výši 950 Kč za akcii, která byla oficiálně podána 17.6. tohoto roku.
Nabídka zahrnuje důležitou podmínku platnosti, že Sanofi-Aventis získá minimálně 50% vydaných akcií (a hlasovacích práv) ve společnosti Zentiva, což bude podle našeho názoru vzhledem k aktuální ceně akcií Zentivy (1130 Kč/akcii) značně limitující. Kvůli nabídce bude pravděpodobně svolána další mimořádná valná hromada.
Neočekáváme výraznější reakci akcionářů, ti budou nyní spíše vyčkávat na další kroky skupiny PPF (19.8% podíl). Podle pravidel pro odkupy se nyní původní lhůta končící 18. července posouvá na termín shodný s nabídkou Sanofi, tedy 10 týdnů, což odpovídá cca polovně září. Schválení ze strany ČNB bylo očekáváno a i podmínky nabídky byly již trhu známy, proto dnes neočekáváme výraznější tržní reakci na tyto informace.

Milan Vaníček

Bude určitě zajímavé počkat, zda PPF zvedne svojí nabídku alespoň na úroveň nabídky Sanofi. Pokud by PPF naopak svojí nabídku nijak neupravilo, pak lze čekat negativní dopad na cenu akcií Zentivy a naopak.

Radim Kramule, Vladimíra Urbánková