Na počátku příštího roku očekáváme korekci korunových zisků

Bez nových informací koruna navázala na své výrazné včerejší oslabení a posunula se téměř k hranici 26,40 CZK/EUR. Volatilita kurzu však byla mnohem nižší, když se domácí měna obchodovala v pásmu 26,25 - 26,37 CZK/EUR. Podobně nezáživné obchodování bude na trzích pravděpodobně panovat i zítra. Investoři se do nových pozic nepouštějí a likvidita na trhu je nízká. Opravdové obchodování tak začne až s příchodem nového roku. Rok 2008 by z našeho pohledu neměl být pro korunu příznivý nebo alespoň pro jeho první polovinu. Podpory ze strany fundamentů by se české měně dostat tolik nemělo, když očekáváme výrazné zpomalení ekonomické růstu díky schváleným ekonomickým reformám a výraznou akceleraci inflace. Navíc region není již tak atraktivní z pohledu přílivu dalších zahraničních investic a naopak společnosti budou odvádět stále více svých zisků pryč z ekonomiky,  což bude tlačit korunu ke slabším úrovním. Mimoto nominální apreciace a vysoký růst inflace nedávno vedly k výraznému reálnému zhodnocení koruny. Meziročně je v reálném vyjádření koruna proti euru silnější o 7% (za listopad), což je výrazně více ve srovnání s dlouhodobým trendem, a ohrožuje tak cenovou konkurenceschopnost české exportně-orientované ekonomiky. Celkově tak očekáváme během Q1 08 korekci dosavadních zisků. Dle naší prognózy by koruna měla oslabit nad 27,00 CZK/EUR.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.