Situace na US akciových trzích ze dne 23.11.2007

Včerejší den byl na Wall Street ve znamení volného burzovního dne z důvodu svátku Thanksgiving Day. Zatím se ovšem nedá říci, že by investoři mohli či měli nějaké díkůvzdání akciovým trhům věnovat, neboť stávající trend poněkud vybočuje z tradičních pozitivních závěrů posledních dvou měsíců v roce na burzovních trzích.

Celková situace je stále nejistá, neboť přicházejí nedobré zprávy z finančního sektoru, kde se projevuje kreditní krize a subprime položky v návaznosti na tzv. CDO – collateralized debt obligation (investiční stupeň cenného papíru zajištěný poolem bondů, půjček a aktiv, CDO jsou často ve formě určitých tranží a každá z nich má rozdílnou maturitu a riziko s ní spojené a platí čím vyšší riziko, tím více se za CDO platí.).

Další konsekvence tohoto problému jsou downgrady brokerů příslušných firem, které mají ve svých portfoliích rizikové položky, dále kursové ztráty a nutnost odpisů příslušných ztrát.

Konečným důsledkem celkově neurovnané a mírně nepřehledné situace na akciových trzích je potom velká volatilita trhů, indexů a sektorů (trhy se chovají jako tzv. roller-coaster, tedy bobová dráha) a existují úvahy i o možnosti uvržení US ekonomiky do recese. Prozatímní makroekonomická data tomuto scénáři nedávají plně za pravdu, ale bude také záležet na americké Federal Reserve Bank (FED) jak naloží se svou pravomocí v měnové a úrokové politice a nastaví na svém jednání dne 11.12. 2007 benchmarkovou úrokovou sazbu overnight banking rate (FED Funds).

Současná hladina je na 4,50 % p.a. a trh již vstřebává ocenění o 25 basis points níže, tedy sazbu 4,25% p.a.. To také očekávají participanti trhu od FED do konce tohoto roku. Do poloviny příštího roku by měly sazby ještě klesnout v rozsahu o 0,75 -1,0% níže v závislosti na výkonu ekonomiky, inflačních indikátorech a s tím souvisejícím uklidněním akciových trhů.

Pokud se podíváme na aktuální stav forexových trhů, jsou cross rates EUR/USD na hranici 1,4904 a poměr JPY/USD je na úrovni 107,84.

Na komoditních trzích se ropa drží pod 100 USD psychologickou hranicí a stojí 97,38 USD za barel a zlato se dostává výše na cenu 815,20 USD za trojskou unci.

Na asijkých trzích se indexy dostaly konečně dostaly do plusu a japonský Nikkei 225 skončil +0,34% (jedná se o čtvrteční obchodování, dnes ráno má Japonsko svátek), hongkongský Hang Seng byl +1,35% a čínský Shanghai Composite se nacházel v plusu +0,96%.

Dnešní trading na Wall Street bude zkrácený a skončí v 19,00 hod. SEČ. Očekává se obchodování s nižšími objemy, bez nějakého zásadního výsledku do hodnot indexů a zaujímání větších pozic přes víkend také zřejmě nebude realizováno.