ČS - ropa - krátkodobě pokles z rekordních výšin

Krátkodobý pohled: zklidnění situace na Blízkém východě a blížící se konec motoristické sezony v USA vedly k postupnému poklesu cen ropy z historických maxim. Krátkodobou paniku způsobilo narušení těžby na Aljašce. Obavy z možného narušení dodávek (Írán, Nigérie, Venezuela) a dlouhodobé úvahy o trvalém růstu poptávky po ropě však brání rychlejšímu poklesu.

Střednědobý výhled (horizont jeden měsíc): V období mezi končící motoristickou sezónou a před začátkem topné sezóny by měla mít cena ropy nadále tendenci k poklesu. Pokles však bude patrně pozvolný kvůli výše zmíněným faktorům. Rizikem jsou problémy v některých důležitých těžebních oblastech a hurikány.

Dlouhodobý horizont (6 měsíců): do začátku topné sezóny v USA by měl platit střednědobý výhled. Topná sezóna přinese jako důležitý faktor ovlivňující vývoj ceny vývoj zásob a spotřeby topné nafty. Dalším důležitým faktorem bude vývoj světové ekonomiky: pokud bude pokračovat zpomalování v USA a pokud by se projevil jeho negativní vliv na další oblasti světa, mohlo by to podpořit tlak na další postupný pokles ceny. Rizikem směrem k poklesu ceny ropy je série výrazně slabých makroekonomických údajů v USA, která by vyvolala obavu z recese. To by mohlo vést k masovému výprodeji spekulativních pozic. Vzhledem k jejich historicky vysokému objemu by mohla propuknout panika a propad by mohl být krátkodobě drastický. Směrem k růstu jsou největším rizikem geopolitické faktory, zejména vývoj situace kolem Íránu.

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny