Cyrrus - ranní koment 3.5. - ceny enrgií, ČTel, Zentiva

Ranní komentář:

Podporou pro včerejší růst na amerických akciových trzích byly dobré výsledky hospodaření firem v 1q2006 a rostoucí ceny ropy, které pomohly společnostem z tohoto sektoru. Naopak zklamáním byly výsledky softwarové firmy Adobe Systems. Data o pokračujícím oživení růstu v eurozóně poslaly opět níž kurzu dolaru vůči euru.

Asijské trhy se také vydaly směrem vzhůru, jen v Japonsku se do konce týdne neobchoduje.

Ministerstvo průmyslu a obchodu ve své zprávě oznámilo, že očekává průměrný 10- 20% růst cen energií, zejména v důsledku zvyšujících se cen ropy. Koncepce mluvila také o nutnosti obnovy energetických zdrojů v ČR a potřebě na tyto investice vydělat. Nejedná se o žádnou novinku a tato tvrzení jen potvrzují názory Cyrrus, že růst ceny energií firmy ČEZ, a.s. a jeho mimořádný zisk je oprávněný.

Kapitálový trh, který trpí pod prodejním tlakem se snaží některé firmy oživit investičními doporučeními. Zvyšována byla cílová cena ČTc o 10 Kč na 590 Kč u Lehman Brother a Komerční banky na 4321 u KBC.

Český telekomunikační úřad včera podle MfD snížil ceny, které si mezi sebou účtují operátoři. Za hovor do mobilní sítě si mezi sebou operátoři nově musí platit necelé 3 Kč za minutu, za volání do pevné sítě zhruba 0,38 Kč. Úřad také snížil cenu za pronájem pevné linky Českého Telecomu.

Výsledky Zentivy za 1q 2006 byly výrazně horší než očekávání trhu i naše, z velké části ale byly způsobeny krátkodobými obtížně predikovatelnými faktory na úrovni tržeb, zatímco na úrovni nákladů si firma vedla nad očekávání. Největší propad tržeb nastal na domácích trzích v ČR a SR. Management Zentivy i přes horší vývoj v 1q 2006 potvrdil na rok 2006 očekávání více než 20% růstu tržeb a dosažení čistého zisku asi 2,2 mld. Kč s tím, že se růst zvýší až od druhého pololetí. Navržena byla také v souladu s naším očekáváním dividenda 9,5 Kč na akcii. Celkově po očištění o krátkodobou slabost českého trhu hodnotíme hospodaření společnosti neutrálně, když nepříznivý vývoj na Slovensku a u bývalého Sicomedu vynahrazuje především výborný vývoj v Polsku a v Rusku. Náklady společnosti se přitom vyvíjí mírně lépe než jsme očekávali. To potvrzují i výhledy managementu. Navíc farmaceutická společnost Sanofi -Aventis, která počátkem roku koupila čtvrtinu akcií Zentivy, začne v příštích měsících jednat s touto tuzemskou jedničkou o možné spolupráci. Dosud působí oba subjekty samostatně - spolupráce byla očekávána.

Dnes očekáváme:

V Eurozóně bude oznámena nezaměstnanost za březen a v USA oznámí své výsledku mimo jiné Time Warner.