Bloomberg: Morgan Stanley preferuje PKN a MOL

Podle investiční banky Morgan Stanley by investoři měli preferovat akcie východoevropských ropných rafinerií, jako jsou maďarský Mol a polský PKN Orlen, protože tyto akcie jsou levné a firmy budou profitovat z vyšších rafinérských marží. Stratégové Morgan Stanley ve své zprávě z 11.11. citované agenturou Bloomberg doporučují vyhnout se akciím ruských producentů ropy, protože posilující rubl snižuje jejich zisky. „Jsme více přesvědčeni o udržitelnosti rafinérských marží než cen ropy. Akcie rafinerií jsou přeprodané.“

Tým Morgan Stanley zabývající se východní Evropou, Blízkým východem a Afrikou (tzv. region EMEA) ponechal pro akcie společností Mol a PKN doporučení „overweight“ (vyšší zastoupení v portfoliu než v indexech). Akcie Molu od začátku října oslabily o 21 %, cena PKN klesla o 14 %. Důvodem byl pokles cen ropy a fakt, že investoři prodávali aktiva ze rizikovějších nových trhů kvůli obavám, že zrychlující celosvětová inflace povede k rychlejším nárůstům úrokových sazeb a pomalejšímu ekonomickému růstu. Index firmy Morgan Stanley pro region EMEA ve stejném období klesl o 3,9 %.

Mol 11.11. oznámil, že jeho zisk za 3Q klesl o 23 % kvůli vládním limitům na ceny zemního plynu a kvůli pokutě na Slovensku. Zisk PKN v 3Q vzrostl o 18 % na 980 mil. PLN (285 mil. USD) poté, co společnost do výsledků zahrnula zisk Unipetrolu, který koupila v květnu.

Podle Morgan Stanley by investoři měli preferovat také akcie společnosti Novatek, druhého největšího ruského producenta zemního plynu. Podle stratégů bude společnost profitovat z růstu domácích cen paliv a zvyšování objemu produkce. Novatek letos plánuje zvýšit produkci z loňských 21,6 mld. krychlových metrů na 25-27 mld. krychlových metrů. Akcie Novateku od 1.10. oslabily o 1 %. V červnu společnost získala 966 mil. USD emisí 19 % akcií na Londýnské burze.

Rafinérské marže u ropy typu Brent v Evropě v posledních 12 měsících činily v průměru 10,25 USD, což je nad pětiletým průměrem 6,81 USD. Důvodem je prudký nárůst poptávky po benzínu. Rafinérské marže jsou měřítkem ziskovosti výroby paliv ze surové ropy. Ropné futures v New Yorku od 1.10. oslabily o 12 % poté, co se dodávky paliv v USA stabilizovaly po škodách způsobených hurikány. I tak ceny letos stouply o 33 % a 30.8. dosáhly historického maxima 70,85 USD.

Zdroje: Morgan Stanley, Bloomberg

ZDROJ: ebroker.atlantik.cz
AUTOR: ebroker