Francie - makroekonomická informace za 3. čtvrtletí 2025

HDP

Ve 3. čtvrtletí roku 2025 dosáhla ekonomika Francie růstu +0,5 %, což znamená zrychlení +0,3 % oproti 2.čvrtletí.

Hlavním motorem růstu je zahraniční obchod. Vývoz se v tomto čtvrtletí zvýšil o +2,2 % ve srovnání se předcházejícím čtvrtletím a zároveň se mírně snížil dovoz o –0,4 %. To znamená, že čistý zahraniční obchod přispěl v daném čtvrtletí +0,9 p.b.k růstu HDP.

Investice podniků vzrostly o +0,4 % (po stagnaci v předchozím čtvrtletí). Domácí poptávka mimo změny zásob přispěla +0,3 p.b.

Změna zásob měla na růst negativní vliv: vyčerpání zásob ubralo –0,6 p.b. růstu.

Spotřeba domácností byla velmi slabá – mezičtvrtletní růst činil jen +0,1 %, tedy téměř stagnovala.

Z toho vyplývá, že růst byl tažen zejména vývozem a investicemi, zatímco tradiční motor růstu – domácí spotřeba – zůstala utlumená. Sektor exportu těžil mimo jiné z nárůstu vývozu v segmentu letectví (aeronautika) a chemickém/farmaceutickém průmyslu.
Je třeba zdůraznit, že i přes politickou nestabilitu ukázala francouzská ekonomika překvapivou odolnost : růst sice není silný, ale lepší než očekávání, a ukazuje na určité zlepšení v exogenních sektorech (vývoz, investice), zatímco domácí dynamika zůstává slabá.

Veřejné finance : deficit, dluh a změna ratingů

Situace kolem veřejných financí Francie zůstává komplikovaná. Kombinace vysokého a rostoucího zadlužení, pomalé konsolidace veřejných financí a politická nejistota, která ztěžuje provádění rozpočtových reforem, zvyšují rizika pro finanční stabilitu státu.

Přední světové ratingové agentury proto přistoupily ke snížení úvěrového hodnocení Francie: agentury Fitch a Standard & Poor's snížily rating Francie na „A+“ z dřívější „AA-“. Moody’s sice zachovala rating na „AA3“, ale změnila výhled na „negativní“.

Pro rok 2025 vláda očekává deficit ve výši cca 5,4 % HDP. Veřejný dluh Francie k HDP aktuálně dosahuje 115,6 % HDP a očekává se jeho další růst až na 121 % HDP ke konci 2027 / 2028.