Německu klesá nákladová konkurenceschopnost. Natixis se ptá, jaký to může mít dopad na jeho ekonomiku
V Německu již nějaký čas probíhá významná změna. Dochází totiž k růstu mezd, který posouvá rozdělení příjmů směrem od kapitálu k práci. Po dlouhou dobu přitom předtím probíhal opačný trend a investiční banka Natixis se v jedné ze svých posledních analýz pokouší odhadnout, co tento obrat může přinést německému hospodářství.
Následující graf porovnává vývoj produktivity s pohybem reálných mezd. Podle Natixisu můžeme rozlišit dvě různá období. Před finanční krizí byl vývoj významně ovlivněn reformami trhu práce a šlo o dobu, kdy mzdy zaostávaly za produktivitou. Po finanční krizi se ale situace začala měnit a reálné mzdy postupně rostou více než produktivita:
Popsaný vývoj má své důsledky i pro nákladovou konkurenceschopnost německého hospodářství. Druhý graf popisuje vývoj jednotkových nákladů práce v této zemi, Francii a eurozóně mimo Německa. Do finanční krize německé jednotkové náklady práce klesaly a krátce se dostaly pod náklady ve Francii. I zde ale nastal po krizi obrat a nyní se německé jednotkové náklady práce pohybují výrazně nad zbytkem eurozóny včetně Francie:
Natixis míní, že budoucnost německé ekonomiky bude záviset na tom, zda její vysoká míra sofistikovanosti a automatizace vyváží popsané zhoršení nákladové konkurenceschopnosti. V posledních letech se přitom začíná projevovat třeba tím, že Německo již získává další tržní podíl v zahraničí a slábne i německá průmyslová výroba relativně k jiným evropským zemím.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz