Inflační tlaky sílí, přispívá k tomu i utažený trh práce (Analýzy makroindikátorů)
Spotřebitelské ceny se v srpnu v souladu s naším očekáváním opět vrátily k růstu. Za tímto vývojem stály především ceny v oblasti bydlení. Jádrová inflace přidala další desetinu a nachází se již na úrovni 2,5 %. To jen potvrzuje náš scénář, že centrální banka zvýší úrokové sazby již na svém zářijovém zasedání. Povede jí k tomu i utažená situace na trhu práce, která tlačí mzdy směrem nahoru. To potvrdily i dnešní statistiky z trhu práce, kdy podíl nezaměstnaných na jedno pracovní místo strhl další rekord.
Ceny v oblasti bydlení postrčily inflaci nahoru
Po zpomalení, kterého jsme byli svědky v minulém měsíci, domácí inflace znovu nabrala na tempu. V meziročním srovnání se posunula z červencových 2,3 % na 2,5 %. V meziměsíčním srovnání si připsala 0,1 %. Nejvíce k cenovému růstu přispělo zdražení elektřiny, nájemného a tepla. Domácí distributoři se tak přizpůsobili růstu cen na energetických burzách a komoditních trzích. Nahoru šly i ceny nealkoholických nápojů a některých druhů potravin jako například sýrů, tvarohu či masa.
V následujících měsících očekáváme, že inflace trochu zvolní. I tak by se ale měla bezpečně udržet nad 2% inflačním cílem centrální banky. V prvním čtvrtletí příštího roku inflaci nakopnou vyšší ceny energií a ta se tak podle naší prognózy vyhoupne zpět k úrovním okolo 2,5 %.
Z hlediska politiky centrální banky je důležitá především jádrová inflace. Ta v srpnu stoupla na silných 2,5 %. Domníváme se proto, že centrální banka sáhne k dalšímu zvýšení úrokových sazeb již na svém zářijovém zasedání. Kromě toho, že kurz koruny stále zůstává na slabších úrovních, bude k utažení měnových podmínek nutit centrální banku i situace na trhu práce. Reálné mzdy rostly ve druhém čtvrtletí nejrychleji za posledních patnáct let a nezdá se, že by mzdový růst podporovaný rekordně nízkou nezaměstnaností oslaboval. Vláda se navíc dohodla, že zvýší platy státních zaměstnanců od začátku příštího roku v průměru o 8 %, což bude vytvářet další tlak na růst mezd v privátní sféře.
Podíl nezaměstnaných na jedno pracovní místo opět na novém minimu
I přes růst volných pracovních míst zůstal podíl nezaměstnaných evidovaných na úřadech práce v srpnu beze změny na úrovni 3,1 %. Počet uchazečů meziměsíčně klesl jen o tisíc osob, v porovnání se srpnem 2017 je to ale o 66 tisíc méně.
Dnešní statistika ministerstva práce a sociálních věcí ukazuje, že trh práce ještě nestačil plně absorbovat všechny absolventy, kteří přišli na začátku prázdnin. Počet volných pracovních míst vzrostl v srpnu na 313 tisíc a zlomil tak další rekord. Podíl nezaměstnaných na jedno pracovní místo v posledním prázdninovém měsíci opět poklesl na nové minimum. Na jedno volné místo tak připadá 0,74 uchazeče.
Firmy dlouhodobě narážejí na nedostatek zaměstnanců a příliv absolventů na začátku prázdnin toho změnil jen málo. Nezaměstnanost je už tak nízko, že ji mnoho prostoru na další pokles nezbývá a je tedy nezbytné, aby firmy rozšiřovaly své kapacity investicemi do výroby. Z důvodu sezónnosti očekáváme, že podíl nezaměstnaných bude v příštích měsících mírně klesat. Průměrně se ale letos bude držet na 3,2 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz