Komentář k výsledkům společnosti Philip Morris ČR 2016

Komentář k výsledkům společnosti Philip Morris ČR 2016 28. 3. 2017 13:45:00 Výsledky překonaly očekávání trhu, nárůst zisku umožní vyšší dividendu Výsledky hospodaření: Výsledky společnosti Philip MorrisČR za loňský rok překonaly očekávání trhu i naše předpoklady. Konsolidované tržby bez spotřební daně a DPH v porovnání s rokem 2015 vzrostlyo 5,4 %na 11,5 mld. CZK. Při vyloučení vlivu měnového kurzu sekonsolidované tržby zvýšily o 5,6 %. Ziskovost výrazně posílila, když se společnosti podařilo udržet růst nákladů pod 3 %a zisk na úrovni EBITDA tak vzrostl o výrazných 12,6 % na 4,2 mld. CZK. Provozní a čistý zisk posílil o 8,3 resp. 7,8 % a dosáhl 3,5 resp. 2,8 mld. CZK. Hlavní trendy a fakta: 1) K 5,4% růstukonsolidovaných tržeb nejvíce přispěly prodeje v České republice, kde společnosti vzrost objem prodaných cigaret o 3,9 % na 9,2 mld. kusů, přestože celý trh cigaret stagnoval (+0,1 %). Díky příznivému vývoji míry zastoupení jednotlivých značek a zvýšení cen vzrostly tržby společnosti v ČR o 5,8 % na téměř 6 mld. CZK. Toto zvýšení odráželo nárůst tržníhopodílu značek Marlboro, L&M a Philip Morris, které těžily ze změn designu a úspěšného uvedení varianty L&M Double Forward Purple s ochucenou kapslí. 2) Společnosti se dařilo i ve výrobních službách, jejichž výnosy se zvýšily o 10,2 % na 2,7 mld. CZK. 3) Přestože celkový trh cigaret na Slovensku poklesl o odhadovaných 0,3 %, společnost zde udržela tržbyna úrovni 2,7 mld. CZK. Pomohly tomu především zvýšení tržního podílu značek L&M a PhilipMorrisa migrace varianty Petra do Philip Morris. 4) Výrazné posílení ziskovosti umožnil nižší růst nákladů na prodané výrobky a zboží a pokles marketingových a personálních nákladů. Dividenda: Společnost navrhla výplatu dividendy 1000 CZK na akcii. O výši a vyplacení dividendy rozhodnou akcionáři na řádné valné hromadě, která se koná dne 28. 4. 2017. Potenciální dopad na předpovědi, cílovou cenu a doporučení: Zveřejněné výsledky hospodaření byly oproti našemu očekávání především v ziskovosti lepší. Od května však začne platit nový zákon o ochraně zdraví před škodlivými účinky návykových látek, který kromě jiného zakazuje kouření v restauracích (více v našem reportu zde http://bit.ly/PMCRzakon[1]). Naše doporučení Koupit i cílovou cenu neměníme. K případné revizi našich doporučení přistoupíme po promítnutí výsledků hospodaření a našich odhadů dopadů nového zákona do našich projekcí a modelů Rizika: Přísnější regulace kouření a razantnější zvyšování spotřebních daní považujeme aktuálně za největší rizika, která by se projevila na výsledcích i ocenění firmy negativně.Očekávané události: 28. dubna proběhne řádná valná hromada akcionářů a 29. května bude první den výplaty dividend za rok 2016.

Zařazeno	út 28.03.2017 13:03:00
Zdroj	KB - Trading
Originál	trading.kb.cz/commentsanalysis/detail/9e1_komentar_k_vysledkum_spolecnosti_philip_morris_cr_2016