AM Best: COVID naučil pojišťovny lépe číst epidemická rizika

Ratingová agentura AM Best hodnotí připravenost pojišťoven na aktuální nákazy, jako jsou ohniska eboly a hantaviru Andy, výrazně lépe než v době nástupu covidu. Pandemie přinesla odvětví sice bolestivou, ale užitečnou lekci o mezerách v krytí a systémové zranitelnosti – a pojišťovny tyto poznatky dokázaly podle analytiků využít.

Aktuální epidemická ohniska zatím nepředstavují hrozbu srovnatelnou s covidem. Zdravotní experti ani WHO neočekávají globální šíření v podobném rozsahu, agentura ale zároveň upozorňuje, že vysoká míra pozitivity a rostoucí počet případů eboly v Africe naznačují potenciálně větší ohnisko, než se původně předpokládalo. Pro pojišťovny jde proto o téma, které sice nevyžaduje okamžitou krizovou reakci, ale zaslouží pozorné sledování.

Celkové hodnocení AM Best je přesto relativně optimistické: odvětví je v dobré pozici k tomu, aby rizika vnímalo, porozumělo jim a řídilo se prostřednictvím expozičního managementu a zajistných mechanismů. Výraznou roli v pokroku sehrály investice, ke kterým pojišťovny přistoupily po pandemii: do telemedicíny, digitálních procesů a přehodnocení pojistných podmínek tam, kde se ukázaly jako nevyjasněné.

Zajistné sazby a diskreční výdaje jako hlavní proměnné

Sridhar Manyem, Senior Director pro průmyslový výzkum AM Best, upozornil, že zavedené post-pandemické strategie by měly pomoci pojišťovnám „optimalizovat reakci a zmírnit případné přímé ztráty“ i při systémovějších typech epidemického rizika. Zásadní podmínkou však zůstává udržení dostatečnosti sazeb. Pokud by se při výraznějším zhoršení situace zpřísnily tarify zajistitelů, pojišťovny se silnou závislostí na zajištění by pocítily tlak dříve než ostatní hráči na trhu.

Paralelně AM Best registruje, že spotřebitelé omezují své diskreční (individuální a dobrovolné) výdaje, a pojištění do této kategorie nezřídka patří. Kombinace vyšších zajistných nákladů a tlaku na pojistné kmeny by mohla pro část trhu znamenat komplikaci, která přesahuje přímé škodní dopady epidemie samotné. První ohrožené by byly opět pojišťovny s vyšším podílem zajištění. Přímé pojistné ztráty z aktuálních ohnisek jsou zatím limitované; větší riziko spočívá spíše v nepřímých ekonomických efektech.

Agentura rovněž upozorňuje na to, že epidemie mohou přispět k dalšímu zpomalení světové ekonomiky, která je již pod tlakem geopolitických konfliktů. AM Best výslovně zmiňuje situaci na Blízkém východě a rostoucí dluhové zatížení afrických zemí, kde právě dochází k nárůstu eboly. Zkracující se mezinárodní dárcovská podpora pro zdravotní krize přitom komplikuje i rozvoj mikropojištění, které v době covidu zaznamenalo na rozvíjejících se trzích výrazný nárůst.

Geografická diverzifikace nestačí, pokud je riziko systémové

Jeden z klíčových závěrů analýzy se týká akumulace rizika: epidemie mohou odhalit neočekávaná nahromadění expozic, která geografická diverzifikace portfolia nedokáže eliminovat. Jde o přesně ten typ rizika, který covid v roce 2020 ukázal v plné síle – škody nezůstaly lokální, ale přelily se přes odvětvové a geografické hranice způsobem, který modely nepředvídaly.

„Jak ukázala pandemie, zvýšená globální a ekonomická mobilita může také urychlit šíření epidemiologického rizika, přičemž opatření na zadržení mají obecně omezenou účinnost, pokud nejsou koordinována globálně.“ AM Best proto doporučuje, aby pojišťovny zahrnuly výskyt nemocí do rámci podnikového risk managementu a pravidelně prováděly zátěžové testy. Upozorňuje rovněž, že i lokalizované ohnisko může výrazně poškodit ekonomiky závislé na cestovním ruchu – mechanismus, který byl během pandemie covidu-19 dobře zdokumentován.

Situaci sledují i africké struktury: skupiny jako African Risk Capacity obnovily diskuse o rozšíření financování katastrof na kontinentu právě v reakci na pokles dárcovské podpory. Pro globální pojistitele a zajišťovny s expozicí na rozvíjejících se trzích je to signál, že poptávka po parametrických a katastrofických produktech pro africký region může v příštích letech výrazně narůst s tím, že veřejné zdroje tuto mezeru samy nezaplní.

AM Best v zásadě potvrzuje, že pojistný průmysl z pandemie vyšel institucionálně silnější, ale zároveň připomíná, že systémová epidemická rizika nelze plně modelovat ani diverzifikovat. Odolnost odvětví bude záviset na tom, zda pojišťovny udrží disciplínu v oceňování rizik a zajistné kapacity dostupné za přijatelnou cenu, a to i v momentě, kdy trhy vnímají hrozbu jako vzdálenou.