Výsledková sezóna překvapila Wall Street: Morgan Stanley zvyšuje cíl pro S&P 500 💼

Morgan Stanley zaujímá optimističtější postoj k americkým akciím a očekává, že silné firemní zisky společně s odolnou ekonomikou udrží býčí trh v chodu. Banka nově předpokládá, že index S&P 500 může v horizontu příštích 12 měsíců vzrůst až na 8 300 bodů, což by z aktuálních úrovní znamenalo přibližně 12% růst. Tým vedený stratégem Mikem Wilsonem zároveň zvýšil svůj cíl pro konec roku na 8 000 bodů, zatímco předchozí odhad činil 7 800 bodů. Tento posun ukazuje, že jedna z nejvlivnějších bank na Wall Street začíná více věřit v pokračování růstového trendu, a to navzdory geopolitickým rizikům, obavám kolem soukromého úvěrového trhu i dopadům technologických změn spojených s umělou inteligencí.

Hlavním důvodem pro lepší výhled je mimořádně silná výsledková sezóna. Zisky firem z indexu S&P 500 za první čtvrtletí zatím vzrostly o 27 %, což je více než dvojnásobek původních očekávání analytiků, kteří počítali přibližně s 12% růstem. Takto výrazné překvapení přimělo řadu tržních stratégů k přehodnocení jejich výhledů pro americké akcie. Firemní výsledky ukázaly, že americké společnosti dokážou zvyšovat ziskovost i v prostředí zvýšené nejistoty, dražších vstupů a geopolitického napětí. Podle Wilsona právě odolnost zisků navzdory válce s Íránem, rizikům v oblasti privátních úvěrů a technologické disrupci podporuje pozitivní pohled Morgan Stanley na trh.

Wilson zůstal optimistický i během výprodeje, který vyvolala válka s Íránem, a nadále věřil především ve zlepšující se výhled firemních zisků. Tento postoj se zatím ukázal jako správný, protože americké akcie se po propadu rychle zotavily a vrátily se na nová historická maxima. Důležité však je, že Morgan Stanley nevidí růst trhu pouze jako příběh několika největších technologických firem. Wilson očekává, že se růst zisků i tržní vedení v průběhu roku rozšíří do dalších sektorů, i když v prvním čtvrtletí pocházela většina růstu stále z relativně úzké skupiny velkých technologických společností.

Z pohledu sektorů Morgan Stanley preferuje především průmyslové podniky, finanční společnosti a spotřebitelsky cyklické akcie. Tyto oblasti by mohly těžit z pokračující ekonomické odolnosti, investic do infrastruktury, firemních kapitálových výdajů i případného rozšíření růstu mimo technologický sektor. Wilson zároveň upozorňuje, že velcí poskytovatelé cloudové infrastruktury a technologičtí hyperscaleři se stále neobchodují za přehnaně náročná ocenění, což podle něj ponechává prostor pro další růst i v technologické části trhu. To je důležité, protože právě technologické firmy byly v posledních letech hlavním motorem amerických akciových indexů.

Optimismus vůči USA však ostře kontrastuje s opatrnějším pohledem na evropské akcie. Podle Mariny Zavolock z Morgan Stanley zůstává evropský trh uvězněn v nejistotě spojené s narušením dodávek přes Hormuzský průliv. Evropa je citlivější na růst cen energií a dopady geopolitických šoků, protože vyšší náklady mohou rychle zasáhnout firemní marže i spotřebitelskou poptávku. Zavolock očekává, že evropské firmy se budou snažit přenášet rostoucí náklady na zákazníky, což však může vytvořit riziko slabší poptávky. Proto Morgan Stanley nadále počítá spíše s kolísavým a bočním vývojem evropských akciových indexů.

Rozdíl mezi americkým a evropským výhledem tak zůstává výrazný. Zatímco americký trh těží z překvapivě silných zisků, technologické dominance a stále odolné ekonomiky, Evropa čelí větší závislosti na dovážených energiích, vyšší citlivosti na geopolitická rizika a slabšímu růstovému příběhu. Pro investory to znamená, že americké akcie mohou podle Morgan Stanley dál přitahovat kapitál, zejména pokud se růst zisků skutečně rozšíří do více sektorů. Zároveň ale platí, že takto optimistický scénář bude vyžadovat pokračující makroekonomickou odolnost a absenci výraznějšího zhoršení geopolitické situace.

Celkově lze říci, že Morgan Stanley vidí v amerických akciích další prostor pro růst, protože firemní zisky překonávají očekávání a ekonomika zatím zvládá i prostředí zvýšeného napětí. Nový cíl 8 300 bodů pro index S&P 500 ukazuje, že banka očekává pokračování býčího trhu, nikoliv jeho vyčerpání. Klíčové bude, zda se silná výsledková sezóna promění v širší trend a zda se růst přestane opírat pouze o několik technologických gigantů. Pokud se tento scénář naplní, může americký akciový trh zůstat atraktivnější než Evropa i v dalších měsících.

Graf US5OO (D1)

Zdroj: xStation5

Další články o indexech a jejich obchodování:

• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
• Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
• Indexy - obchodujte akciové indexy online