Akcie jsou za stejnou cenu, ale počet akcií je jiný.
Kofola přesto vychází hůře, protože jí Covid zasáhl, zatímco pro O2 je Covid neutrální, případně prospívá (více lidí chce internet). Cena Kofoly pravděpodobně zahrnuje předpoklad, lepší výsledků v příštích letech, zatímco O2 se očekává na podobné úrovni jako dnes.
U Kofoly je vyšší zadlužení (kvůli akvizicím), ale 4x EBITDA není likvidační pro období po expanzi. U O2 je tu riziko nízkého free floatu (16,4%) a riziko vytěsnění ze strany PPF, které jsme už zažili.
Kupovat Kofolu místo O2 není úplný nesmysl, obě společnosti mají plusy a mínusy.
Jinak souhlasím, že ohodnocení Kofoly přes 400Kč/akcii v minulých letech bylo přehnaně vysoké (očekávání synergií z akvizic aj.).