Příspěvky nebo odpovědi uživatele KíngPartaBio

Veškeréotázky související s protiústavností ustanovení § 183i až § 183nobchodního zákoníku, která upravují právo výkupu účastnických cennýchpapírů (tzv. squeeze-out), se zdály být jednou provždy vyřešenyrozhodnutím Ústavního soudu ve věci sp. zn. Pl ÚS 56/05. Podlerozhodnutí Ústavní soudu není stávající úprava práva výkupuúčastnických cenných papírů v rozporu s ústavním pořádkem Českérepubliky.

Novým impulsem k zahájení diskusí na toto téma sejeví býti novela obchodního zákoníku v části upravující squeeze out,která nabyla účinnosti 1. dubna 2008. Po důkladném prostudováníodůvodnění rozhodnutí Ústavního soudu mám za to, že hlavní kamenyargumentace Ústavního soudu byly výše uvedenou novelou vážně narušeny.

Ústavnísoud mimo jiné posuzoval legalitu squeeze outu, to znamená otázku, zdaje v případě nuceného výkupu tento postup právně upraven tak, jak se topožaduje v podmínkách právního státu. Ústavní soud výslovně zmiňuje, žepodnikatelské rozhodnutí hlavního akcionáře provést squeeze out ječasově omezeno prekluzivní 3 měsíční lhůtou. Pokud hlavní akcionář svéprávo neuplatní v dané lhůtě, tuto možnost již navždy ztrácí. Ústavnísoud dospěl k názoru, že samotná skutečnost výběru znalce hlavnímakcionářem je sice sama o sobě problémem, ten je však kompenzovándalšími opatřeními ze strany státu. O neústavnosti není možno hovořit sohledem na obligatorní dohled České národní banky. Ústavní soudsoučasně zdůraznil, že je nezbytné, aby se dohled vztahoval na akciovéspolečnosti s gottovanými i negottovanými účastnickými cennými papíry,jinak by došlo k porušení pravidla stejné ochrany podle čl. 11 odst. 1Listiny.

A co na to novela? Mezi hlavní věcné změny patřízejména i) zrušení tříměsiční prekluzivní lhůty ode dne nabytírozhodného podílu pro uplatnění práva hlavního akcionáře vytěsnitmenšinové akcionáře (výjma squeeze-outu vycházejícího z ceny přinabídce převzetí), ii) zúžení dozoru České národní banky pouze naúčastnické cenné papíry přijaté k obchodování na regulovaném trhu aiii) zrušení povinnosti doložit přiměřenost protiplnění za kótovanéakcie znaleckým posudkem. Zdá se, že hlavním cílem novely bylopřipravit půdu pro nový návrh na zrušení relevantních ustanovenísqueeze outu z důvodu jejich protiústavnosti.