Týdenní komentář 27.01.2008 | | | |
Napsal Richard Koza Neděle, 27 leden 2008 Situace na amerických akciových trzích po týdnu 21.01. - 25.01.2008
Trhy se konečně mírně vzpamatovaly
Podle mých předpokladů dospěly trhy ve fázi nejvyšší paniky do stavu, kdy se dostavilo mírné oživení.
Přesto však jsme stále v trzích, které klesají. Momentální korekce byla pouze nezbytným odpočinkem před dalšími poklesy.
O tom, zda korekce směrem vzhůru ještě pokročí , nebo zda trhy budou odpočívat směrem "doprava" bez významnější změny v ceně, rozhodne mimo jiné i příští týden.
V úterý totiž začíná dvoudenní zasedání amerického FEDu, který bude rozhodovat o případném další změně základní krátkodobé úrokové sazby pro USD. Po překvapivém snížení o 0.75% v minulém týdnu je opět očekáváno další snížení.
Mimořádné snížení sazeb v minulém týdnu (první od roku 2001) se vykládá dvojím způsobem. První je to, že FED se pokusil reagovat na paniku na finančních trzích. Jak se později ukázalo, hlavním důvodem výprodeje v pondělí bylo uzavírání derivátových pozic bankou Societe Generale, která objevila velké ztrátové obchody u jednoho svého obchodníka. Pokud skutečně FED reagoval kvůli tomuto propadu, pak je to jasná chyba a FED je zcela nekompetentní. Není totiž úkolem centrální banky starat se o vývoj na akciových trzích, byť by byla na trzích absolutní panika.
Druhý názor hovoří o tom, že FED se snaží nabídnout bankám lepší podmínky pro fungován.Aby měly větší profit margin, který by jim umožnil se lépe vypořádat se ztrátami, které si samy nadělily v rámci obchodů s hypotečními strukturovanými produkty. A také aby tyto banky byly ochotny pracovat na záchraně dluhopisových pojišťovacích firem . Protože pokud by došlo ke snížení ratingu těchto pojišťovacích firem, byly by finanční instituce nuceny začít odepisovat další miliardy a miliardy dolarů. To by mohlo vést také ke krachu řady bank (nejenom v USA).
Osobně si v rámci obchodování dávám až do středy pauzu, kdy budu sledovat pouze ty nejsilnější akcie z nejsilnějších. Jedině ty , které nepropadaly panickým výprodejům v posledních týdnech , mají šanci na růst. Pár jich v rámci svých
denních obchodů sleduji.
Pro
poziční obchody mám naopak připraveno několik short obchodů s ETF akciemi, které sledují hlavní evropské trhy.
Pokud snad obchodujete na českém akciovém trhu, jistě znáte
můj názor od prosince, že trh je v medvědím režimu. Če ...