Příspěvky nebo odpovědi uživatele Krysa

Měli poslechnout kamarády a nakoupit UNI, když měl cenu šrotu, teď už budou kupovat nerezový trubky.

Když v tom člověk není namočenej, tak je to docela hezká podívaná, co říkáte?

zdroj: analýza reuters - HV UNI 2004E 19Kč/akcii

PKN (ze zisku 2003):

P/E= 12,2

UNI (odhad zisku 2004):

P/E= 4,2

no comments

Argumentace:

1) 3 měsíce škrtili kurs UNI v pásmu 60-68Kč kvůli průmerce

2) zveřejňovali manipulační info (odkup 49Kč a pod.) kvůli průměrce

3) jejich aktuální komentáře - mírný růst nad 80Kč, nedosáhnem 84Kč, výsledky nejsou důležité, taky kvůli průměrce.

Tady je má argumentace, proč jsou výsledky důležité:

1) UNI se stává součástí významného hráče v CEE, v krátkodobém horizontu možná fúze s MOL nebo s Conoco.

2) Ziskovost PKN 2003 k tržbám 4,5%, tržní cena 200Kč/akcii. Cílovka 260Kč/akcii.

3) Odhad ziskovosti UNI 2004 k tržbám 5% (3,5 mld Kč), tržní cena 80Kč

Jak je vidět, jediný gap (rozdíl) je v tržní ceně. Tento rozdíl by se měl dynamicky zmenšovat. Úkolem AFT bylo a je snížit tuto dynamiku na přípustné minimum až do doby, kdy to nebude nutné tj. zrušení registrace akcií. Jenomže zrušení registrace nelze udělat ze dne na den a zlepšující se výsledky UNI budou mít významný vliv na nový znalecký posudek, který bude muset být vypracován.

Má někdo k dispozici aktuální stanovy UNI v elektronické podobě?

Xenone, nemáš nějaký insider ohledně HV 1Q2004 Chemopetrolu, pouze pro potěšení čekajícího?

Jinak ziskovost PKN v roce 2003 byla něco málo přes 4% z tržeb, víš kam mířím?

Všechno jde podle scénáře všech zúčastněných stran, tedy i vlády.

Zítřejší schválení prodeje UNI vládou bylo rozhodnuto již včera, což bylo důvodem proč BCPP povolila obchodování s UNI již dnes. Zítra se nebude obchodovat z toho důvodu, aby někteří ministři s rychlým palcem nemohli využít několika hodinové informační embargo k vlastnímu obohacení se, jelikož investoři budou čekat na konečné ANO.

Taky jsem pro pozvolný růst, nicméně to vypadá na další čtvrteční rally 5-7%.

Přikoupil jsem další lot a těším se na čtvrteční jízdu k 90Kč, možná by to ten zámek chtělo, jinak bude originál prudit dál.

identifikace krysy (JU)

Ne, to je cílovka na PKN od Polského MM. Minulý týden se PKN obchodoval kolem 30 PZL/akcii, 205 Kč/akcii

1) Ocenění UNI poradcem 11,1 - 15,4 mld Kč je bez pohledávek, PKN nabídl cenu na spodní hranici

2) 1. odkup minorit v rozpětí 90 - 99Kč

3) Fondy začaly nakupovat

4) Výsledky UNI 1Q2004 budou skvělý

5) PKN má cílovku 38 PZL/akcii, což odpovídá cca 260Kč/akcii

Gratuluji Žvanilovi a sobě k vítězství v tipovací soutěži, oba jsme tipovali open 80Kč a jako výhru byste nám mohli pustit 2 loty po 75Kč. Předem děkuji.

Bohužel musím souhlasit se žvanilem. 70-tky si moc příští týden neužijem, open odhaduji taky kolem 80-tky (+15%), ale kdyby náhodou, tak se tam strhne opravdová mela. Pravděpodobnost zrušení privatizace odhaduji na 1:1000000, souhlasím s Rambajsem, zdá se, že scénář byl napsán mnohem dřív a podílely se na něm všechny strany, včetně FNM a vlády. Musím však uznat, že se zachovaly solidně, 11,3 mld Kč je dobrá startovací pozice ke 180Kč/akcii koncem 2004.

Jak se ukázalo, PKN byl asi skutečně nejlepší strategickou volbou, protože dokázal vyvážit očekávání všech.

1) Cena za akcie 11,3 mld Kč je přibližně stejná jakou měl zaplatit Agrofert při první neúšpěšné privatizaci.

2) FNM očekával minimálně 100Kč/akcii, což se jim vyplnilo

3) Minority očekávali minimálně 85Kč/akcii, jim se to taky vyplnilo (samozřejmě, že vážený průměr v době odkupu bude přes 90Kč)

4) V této situaci očekávám "tržní" ocenění od poradců kolem 11,5 mld Kč

5) Nabídka PKN je bez podmínek, v souladu s tržním oceněním a hlavně neruská (kdo ví), což vláda jednomyslně ocenění.

6) Pokud dopadne fúze Conoco & PKN přijdou si na své i KMG

7) Přestal jsem si čistit zuby, končím s tankováním u Shell a omezuji jídlo, abych mohl posílil svou pozici v UNI, protože jízda teprve začíná.

Čekal jsem na ten článek od 22:00. Jako obvykle je v článku několik nepřesností např. nominál pohledávek a není přesně definováno k čemu se částka 480 mln USD vztahuje. Nicméně, to vypadá, že žádná jiná částka není, a tudíž mi z toho vychází Xenonova rovnice (to zní jako ve fyzice Xenone):

63% UNI  10 mld Kč (88Kč/akcii)

pohledávky 3 mld Kč

1. odkup 80-88 Kč/akcii

cílovka konec roku 2004, 180Kč/akcii (to jen aby se vám ještě lépe spalo, a jdu na Jima)

Jsem utahanej jako kůň a tak se s vámi loučím větou:

Je lepší být Krysou než-li K(r)utou. A cílové ceně UNI 31/12/04  180Kč/akcii ZDAR. 

V době odkupu bude průměrka v intervalu 78 - 82Kč, jelikož se do ní bude započítavat i prodej 63% za 88Kč/akcii. Nebude to prostý průměr, ale vážený a tudíž ty váhy 63% budou táhnout průměrku k 80Kč.

Jari, zapomínáš na tyto dvě věci:

FNM oznámil, že pohledávky budou v nominálu 3,8  mld Kč

Cena za akcie UNI, kterou nabídne PKN, musí být v intervalu tržního ocenění. Neumím si dobře představit tržní ocenění UNI pod 10 mld Kč.

Ještě trošku matematiky na dobrou noc:

181334000 akcií * 88 Kč = 16 mld Kč / 32 (CZK/EUR) = 500 mln EUR

To je ta informace od polského MM, že PKN bude potřebovat na 100% akcií UNI cca 500 mln EUR.

PKN neuplatní při odkupu -15% dle OBZ.

taky děkuji a zároveň se omlouvám za Apríl. Nebylo to namířeno proti příznivcům.

Těší mě, že jsme v podstatě jenom na začátku. Musím ale přiznat, že rozuzlení mne trošku překvapilo. Zdá se, že to bylo všechno upečený mnohem dříve.