Příspěvky nebo odpovědi uživatele xxiro

To je lepší výsledek než jsem čekal. Když vezmu v potaz, že zdanění tabáku od ledna vzrostlo o cca 10% a že jsme letos zažili 2 lockdowny a přeshraniční pohyb byl (a je) u nás do značné míry omezený, spíš bych čekal pokles výběru této spotřební daně tak, jako se to stalo u pohoných hmot.

Jde vidět, že lidi hulí krize-nekrize.

Moneta svolává valnou hromadu na konec listopadu, kde si mimo jiné nechá posvětit buy-back na 11 mil. akcií nebo výplatu dividendy (3,3 Kč/ akcie). Vypadá to, že dividendy se do budoucna budou vyplácet 2x ročně. Buy-back pravděpodobně iniciovali zahraniční vlastníci (fondy), tak aby část zisků ochránili od zdanění 15%, resp až 35%.

Pomůže to Monetě dostat se dlouhodobě z pravidelných vzestupů a pádů v rozmezí 71-82 Kč a dočkáme se v budoucnu ceny začínající číslovkou devět? Pokud bude ve zpětných odkupech banka pokračovat i v následujících letech tak snad jo. V následujích 12 měsících to nečekám, ale rád se nechám překvapit.

V hrubou dividendu 1500,- za letošní rok, jsem ještě do srpna moc nevěřil. Ale po výsledcích za 1H19 si ji dovedu představit, pokud bude výpl. poměr blízký 100%. Jen mě zajímá, co je vede k tomu, že dividenda bude v následujících letech klesat.

Jasně, po plánovaném zdražení od příštího roku je reálný pokles zisků za rok 2020, ale ten následují bych spíš čekal zisky minimálně na stejné úrovni jako v roce předchozím. Od roku 2021 jsou plánované pozvolnější zvedání spotřební daně na tabák a Tabáku se u nás a na Slovensku daří pravidelně zvedat zisky, ale kdo ví. Třeba sází na to, že Schillerka bude potřebovat posílit příjmy do státní kasy a a budou se zvedat spotřební daně daleko víc.

Myšlenka je to zajímavá, ale bance by to nijak zázračně k lepším číslům do výsledkovky nepomohlo. To by museli dělat miliardové objemy úvěrů a prodávat to i těm, kteří tomu nerozumí.

Půjčovat lidem peníze na něco, na co nemají a ani nepotřebují, nese zbytečně velké riziko pro klienty až přijde větší korekce, nedej bože krize. Každá fin. páka násobí zisky jak v česech dobrých, tak i ztráty v česech zlých. Při propadu ceny akcií by musela banka těmto lidem uzavírat pozici (částečně nebo úplně), pokud zajištění klesne pod určitou úroveň.

Navíc tyto nástroje už na trhu jsou a ti, kreří tomu rozumí a můžou si to dovolit jich využívají.

PEGAS má strašně malou likviditu na už tak slábnoucí BCPP. Bez ohledu na hospodaření cena stále padá. Free-float se  během posledních let zmenšil. Spíš bych to viděl na pomalý pokles, čehož vyžije majorita k odkupům a to ještě víc podkope jeho slabou likviditu a připraví si půdu pro postupné vytěsnění drobasů a odchod z burzy.

Já bych do PEGASu nešel, potenciál pro takový růst tam nevidím.

Komerčka sjela pěkně dolů a začínají mě svrbět prsty. 

Co myslíš ty Fenyle udělá na těchto cenách KB otočku? Je na čase nasednout nebo lépe vyčkat?

Ale pořád nám vysí ve vzduchu plánované zvýšení spotřební daně na tabák a nově se budou danit i HEETy. Netroufám si odhadovat jak moc se projeví daň pro náplně do IQOS v ziskovosti. Jestli koncová cena vzroste o daň a marže zůstane stejná nebo cena HEET tak moc skokově nevzroste, což se negativně projeví na marži. Osobně čekám spíše, že marže sklesnou. Nemáš náhodou tuto informaci?

Odhaduje se 25-30% cigaret u nás kupují cizinci a plánované skokové zdražení bude mít vliv nejen na cizince, ale i na domácí spotřebitele. Podpoří to taky černý trh. Ekonomové odhadují, že takto razantní zvýšení nepřinese plánovaných 7-8 mld. do rozpočtu MF, ale bude to výrazně méně (skeptický odhad je pod 1 mdl.), podle zkušeností z minulosti. Z toho plyne, že se očekávají nižší prodeje cigaret s českým kolkem, tudíž to bude mít dopad i na PMČR.

Takto razantní zvýšení spotřební daně nedává moc prostoru pro zvyšování cen ze strany Tabáku. Navíc do toho rostou jak mzdy, tak i ceny energií. Takže, když vezmu v potaz výše zmíněné faktory, nasledující 2 roky budou pod velkým tlakem marže.

Proto je možné, že PM nevyplatí 100% ze svého zisku, ale nechá si část pro následující 2 roky, kdy se nemusí tolik dařit. Proto bych dividendu za letošek čekal někde v intervalu 1280 až 1350 Kč. Dividendu ve stejné výši jako letos, nebo dokonce ještě vyšší nečekám. EPS by teoreticky mohlo vyšplhat vysoko přes 1500, možná i k tebou zmíněným 1620, pokud dojde k velkému efektu předzásobení na konci roku, jenže to bude mít na druhou stranu dopad na rok následující. Výsledky za 1. pololetí nám napoví. V Kutné Hoře se nejspíš rozhodne podle čísel z prvního kvartálu příštího roku a podle nich navrhne představenstvo dividendu.

Jako drobný akcionář, bych uvítal, kdyby se plánované zvyšování spotřební daně rozložilo do delšího časového horizontu. Stát ale potřebuje prachy a pro plánování výběru daní používá trojčlenku: když zvednu sazbu daně o 10%, o to víc se vybere.

I přesto si myslím, že hodnota tého akcie je vyšší než její aktuální cena. Při případném propadu přikoupím.

Konec roku poslal snad všechny smíšené a dynamické fondy do výrazného mínusu. Ale ani bez toho prosincového propadu by to u většiny nebyla žádná velká sláva.

Jen pro ilustraci: penzijku jsem si zakládal na podzim roku 2016 u allianzu - dynamický

za tu dobu mi na účet přišlo 15 100Kč (včetně státních příspěvků)

stav investic k 22.5 2019: 14 948,77Kč

Nebýt státních příspěvků ve výši 2700Kč by zhodnocení mých vložených prostředků nepřekonalo ani úrok na spořáku. Proto ani neuvažuju, že bych si úložku, byť jen třeba o stovku, zvýšil.