Příspěvky nebo odpovědi uživatele Kominík

Erste oznámila, že zahájí 2. listopadu navýšení kapitálu až o 60 milionů nových akcií, aby navýšila ukazatele kapitálové přiměřenosti a zlepšila kapitálovou strukturu. Pokud budou vydány všechny nové akcie, bude hrubý výnos z nabídky 1,65 miliardy eur, na základě předpokládané nabídkové ceny 27,5 eura.Pokud budou všechny akcie upsány za předpokládanou nabídkovou cenu, celkový vlastní kapitál banky se včetně menšinových podílů a podílového kapitálu zvýší ze současných 14,1 miliardy eur na 15,7 miliardy eur. „Prostřednictvím nabídky zamýšlí Erste Group nahradit původně plánované a vládou podporované vydání hybridního kapitálu základním kapitálem,“ uvedla banka.Zvýšení kapitálu bude ve formě veřejné nabídky s upisovacími právy pro stávající akcionáře v poměru tři nové akcie za každých 16 držených akcií. Maximální nabídková cena bude činit 32 eur za akcii.

Za třetí kvartál realita 228 mio euro versus konsensus očekávání trhu 182 - 188 mio euro.

Rakouské Erste Group Bank v prvních třech čtvrtletích letošního roku klesl meziročně čistý zisk na 720,1 mil. eur (asi 18,9 miliardy Kč) z 1,463 miliardy eur. Provozní zisk bance meziročně stoupl o 26,6 procenta na rekordních 2,78 miliardy eur.

Zajímavé, že taková informace "uteče" zrovna v den, kdy se stanovuje cena IPO PGE a očekává se přeupsání a "odšpuntování"ceny akcií ČEZu.

Na akciích ČEZ se v poslední době projevují prodejní tlaky, a to i přes pozitivní sentiment na komoditních trzích. Jedním z důvodů tohoto vývoje podle našeho názoru může být blížící se vstup polské energetické společnosti Polska Grupa Energetyczna (PGE SA) na varšavskou burzu. Tento největší polský producent elektrické energie (roční výroba 56 TWh) je ovládaný státem a již před rokem měl vstoupit na burzu, IPO bylo nicméně odloženo kvůli finanční krizi. Nyní se zdá, že se IPO uskuteční v listopadu letošního roku, na trh by měl jít 15% podíl a státní kasa očekává výnos ve výši 5 mld. PLN (30 mld. Kč). To by ocenilo celou firmu na 33 mld. PLN, čímž by se firma zařadila mezi největší emise na polské burze. Tato cena by zároveň znamenala P/E 2009e ve výši 6,6x (očekávaný celoroční zisk cca 5 mld. PLN), což je poměrně výrazně méně než P/E 2009e ČEZu (9,5x). Jednou z teorií tedy je, žepředevším polské fondy, velká většina z nichž drží akcie ČEZ, může mít tendence prodávat akcie ČEZ a uvolnit si „místo“ pro toto IPO, druhé největší v historii polské burzy po IPO banky PKO BP v roce 2004. PGE SA by výnos z IPO mělo použít na investice do nových elektráren, především do výstavby prvních jaderných elektráren v Polsku. PGE SA by mělo uvést do provozu první z jaderných reaktorů do roku 2020 a další elektrárnu do roku 2023.

Měl jsem na mysli spíš příští rok, poněvadž ho považuju za kritický vzhledem k propadu prodejních cen na energetické burze. Letošek je z pozice prodejních cen elektřiny plně zajištěn, jediná neznámá je objem výroby. A souhlas, že tam "podseknutí" odhadu je, to ostatně dělal ČEZ vždy - střízlivý až konzervativní odhad, který je následně realitou překonán. Příští rok zatím zcela pokryt není, ale včerejší zmínka z konference, že zbývá nezajištěno cca 45% produkce 2010 a kalkuluje se s průměrem 40 EUR/MWh je podle mě hodně při zdi. To je vzhledem k dnešním cenám baseload potenciál cca 15% proti projekci na celé produkci 2010!! Nehledě k tomu, že nikdy není celá roční produkce zajišťována v základním pásmu, něco se nechává na špičky. Další roky 2011 a dále je čas zajišťovat až se cena na enrgetické burze vzpamatuje, nicméně už dnes jsou forward ceny baseloadu kolem 60 EUR/MWh (58 pro 2011, 62 pro 2012 a 69 pro 2013), navíc ve hře neznámá s povolenkama CO2.

Čistý zisk ČEZu za Q4/2008 byl výrazně ovlivněn tvorbou opravné položky ve výši více jak 5 mld korun z titulu přecenění opce na akcie společnosti MOL. Na konci 3.kvartálu byl kurz akcie MOL cca 16000 HUF (ČNB fixing 30/9/2008 byl 10,157 CZK/100HUF), ale ke konci roku pak kurz akcie MOL propadl na cca 10000HUF (při fixingu ČNB 31/12/2008 10,112 CZK/100HUF). A jak vypadá situace na konci 1.kvartálu letošního roku? Dnes zavíral MOL v Budapešti na 10350 HUF, takže víceméně na stejné úrovni jako koncem loňského roku, jenže díky sníženému ratingu Maďarsku je výrazně slabší maďarská měna. Dnešní fixing ČNB je 8,88 CZK/100HUF... Kontrolní otázka - opravná položka vytvořená v účetnictví ČEZu z titulu přecenění opce na akcie MOL se bude: a) rozpouštět a zvýší čistý zisk ČEZu za Q1/2009 b) zůstane nedotčena a na výsledek Q/2009 nebude mít vliv c) navyšovat a sníží tak čistý zisk ČEZu za Q1/2009

http://dshort.com/charts/bears/four-bears-large.gif

krize ve 30. letech se taky zpočátku nezdála být tak drtivá, několikrát se akcie dokonce nadechovaly k obratu, ale tu její hrozivost představovalo to opakované propadání trhu, beznaděj, apatie a celková délka, zajímavý grafík k takovému porovnání třeba tady, to se hned pak i na současný několikadenní uptrend trhu člověk kouká trochu opatrnějihttp://dshort.com/charts/bears/four-bears-large.gif

Rakousko je smutným příkladem vítězství zelených bezmozků, jejich totální zákaz jádra a spoléhání se na "CO2 šetrné" plynové elektrárny jim teď asi trochu zhořkne, Rakousko dlouhodobě ani se svými plynovými elektrárnami jako náhradou Zwentendorfu (http://cs.wikipedia.org/wiki/Jadern%C3%A1_elektr%C3%A1rna_Zwentendorf) nepokrývá svou vlastní spotřebu elektřiny a je odkázáno na import, mimo jiné i z ČR. Současná napjatá situace kolem dodávek plynu může potřebu dovážené elektřiny ještě zajímavě vyeskalovat, viz např. současný rozdíl v plánovaných přeshraničních tocích energie ČR-Rakousko a skutečnosti, viz http://www.ceps.cz/detail.asp?cepsmenu=3&IDP=418&PDM2=426&PDM3=0&PDM4=0