není pochyb, že vývoj akcie čez je v posledních týdnech ve vleku poklesů evropských energetik a ty reagují na pokles cen ropy, emisních povolenek a s tím spojeného poklesu cen elektrické energie. Nemalým strašákem je i dnes už viditelné zpomalení evropské ekonomiky.
Není žádným tajemstvím, že některé americké i evropské investiční banky byly v posledních týdnech a měsících nuceny pod tíhou ztrát z hypotečního trhu a investičních nástrojů CDO a vynuceného definitivního očištění od těchto problematických aktiv zcela opustit některé své kapitálové investice. Je zřejmé, že některé investiční banky byly donuceny opustit i své pozice na povolenkách, elektřině a s tím spojených energetických aktivech. Pokud k tomu připojíme dolarovou nebo eurovou výkonnost akcie čez, není čemu se divit, že i akcie čez se tato vlna výprodejů týká ... Jen velmi málo zahraničních investorů je díky vývoji CZK/USD nebo CZK/EUR ve ztrátě.
Výše uvedené důvody jsou prostě dnešní realitou, ale není jakýkoli důvod akcie čez z dlouhodobého hlediska jakkoli podceňovat. Na rozdíl od evropské konkurence zatím fundamentální hodnota akcií čez není jakkoli ohrožena, protože zatím nejodvážnější analytici stanovovali cílové ceny čez při budoucí hladině cen elektrické energie na úrovni 65 až 70 EUR/MWh (cílové ceny 1400 až 1600 Kč). V posledních dnech se cena elektřiny pohybuje mezi 75 až 78 EUR/MWh. Osobně považuji aktuální korekci na povolence i elektřině za zdravou a zcela nutnou po neopodstatněně rychlém růstu k 30 EUR/povolenku a 90 EUR/MWh. Stále však souhlasím s predikcí UBS, která říká, že ceny elektřiny v roce 2009 se stabilizují na úrovni 80 EUR/MWh a v roce 2010 porostou k 85 EUR/MWh.
Přeji správná investiční rozhodnutí!
