Jak říkává Rick Rule, nejlepším lékem na vysoké ceny jsou ještě vyšší ceny. Díky pokusu držet ceny vysoko omezováním těžby se začalo vyplácet těžit ropu z břidlic a USA jsou dnes velkým exportérem, přitom ještě nedávno byly velkým importérem. Vysoké ceny ropy jsou úspěšně vyléčeny. Zajímavé je sledovat jak pomalu dnes americká těžba klesá. Výrazně zatím klesá jen počet nových vrtů. Máme pořád ještě velkou nadprodukci, do toho každou chvíli lockdown a trvající velký propad letecké dopravy. Přicházíme pomalu do období, kdy nejlepším lékem na nízké ceny budou ještě nižší ceny.
Jo a elektromobilita na to dnes vliv nemá, nanejvýš psychologický, její budoucnost je pořád nejistá. Projevuje se to i tak, že uvědomělé investiční firmy jako blackrock dělají fondy co hodnotí investice dle "zelenosti" a to může mít jistý dopad do aktuálních investic. Do budoucích zisků však nikoliv.
Dobrou myšlenkou je přechod Energy sektoru k byznys modelu tabákových firem - minimální capex, většinu free cash flow poslat akcionářům. Exxon se slovy svého CEO takto i vyjadřuje, prioritou je udržet dividendu a již osekává kapitálové výdaje. Ta dividenda je ale už dnes tak vysoká, že je její udržení nejisté.
Nesouhlasím s pohledem na rafinérky, přijde mi, že sektor rafinace má z dnešních hodnot větší potenciál než těžba. Problémem ale je, že velké nezávislé rafinérky jako VLO, MPC mají horší balance sheet než univerzálové XOM a CVX. Takže je to vyšší potenciál za cenu vyššího rizika.
