Proventus Finance - souhrn 30.7. na trzích USA

Akcie ukončily mizerný červenec

Všechny hlavní indexy uzavřely páteční obchodování mírně v plusu. Červenec je u konce a investoři si říkají: „Chvála bohu“. Srpen bude snad pro akcie lepším měsícem, ale nikdo na trhu si tím nemůže být jistý. Žádný investor by asi nechtěl zažít letošní červenec znovu, a to hned z několika důvodů.

Ceny ropy v prvním prázdninovém měsíci výrazně vzrostly. V pátek uzavřely na úrovni 43,72 dolarů za barel, což je nejvyšší hodnota v 21-leté historii NYMEX. Vyšší ceny ropy samozřejmě přinutily zvyšovat ceny pohonných hmot na čerpacích stanicích a ničily tak peněženky spotřebitelů. Výsledkem vysokých cen ropy jsou problémy velkých leteckých společností, jako např. Delta Air Lines, USAir nebo UAL. Kdy se situace změní? Těžko říct. Očekává se, že ceny ropy by měly mírně klesnout, ale nebude to rozhodně žádný náhlý pád, protože celosvětová poptávka je na velmi vysoké úrovni.

Dalším důvodem slabého červencového výkonu akciových titulů byla nejistota spojená s výhledy společností na další období. Ohlášené zisky byly obecně na velmi vysoké úrovni, ale výhledy některých firem jsou poněkud nejisté. Například polovodičové společnosti vyrobily zřejmě příliš mnoho čipů a nejsou si jisté, jak se bude jejich byznys po zbytek roku vyvíjet. Podobnou nejistotu mají rovněž maloobchodní prodejci, kteří se nedočkali přílišné nákupní aktivity svých zákazníků.

Nesmíme zapomenout na nejistotu spojenou s prezidentskými volbami v USA. Zatím není zdaleka jasné, že by jeden z dvojice Kerry – Bush byl jasným favoritem na prezidentské křeslo.

Svou zastrašovací roli v červenci sehrál také faktor terorismu. Situace v Iráku se po formálním předání moci příliš nezlepšila, spíše naopak. Teroristické útoky na středním východě jsou zodpovědné přinejmenším za 5 dolarů z ceny ropy za jeden barel.

Příští týden se očekává další nápor výsledků firem. Údaje o zisku a tržbách ohlásí komponent DJIA, společnost Procter & Gamble, několik významných technologických firem a mnoho energetických společností. Díky vysokým cenám ropy se čeká, že právě ropné společnosti budou ohlašovat velmi příznivě. Dohromady výsledky oznámí 809 veřejně obchodovaných společností.

Společnosti Intel, komponent DJIA, oznámila, že nestihne splnit časový limit pro dodání na trh nové řady počítačových čipů s výkonem 4 GHz. Deník Wall Street Journal napsal, že tyto nové supervýkonné čipy nepřijdou na trh dříve, než v prvním čtvrtletí 2005. I přes tuto zprávu ukončily akcie Intelu páteční obchodování v kladných číslech.

Ceny ropy pomohly společnosti ChevronTexaco k předstižení odhadů zisku ze strany analytiků. Tato ropná společnost totiž oznámila zisk ve výši 3,09 dolarů na akcii a výrazně tak předčila konsensus analytiků 2,70. Tržby Chevron Texaco vzrostly o 31% na hodnotu 10,7 milionu dolarů.

Na závěr připomeňme důležité makroekonomické údaje, které byly v pátek oznámeny. Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí vykázala poměrně výrazné zpomalení růstu. První měření HDP hovoří o „pouze“ 3%-ním růstu. Ekonomové předpokládali, že by ekonomika měla růst minimálně tempem 3,6%. Pozitivní zprávou je alespoň revize HDP za první čtvrtletí z původních 3,9% na 4,5%. Hlavním důvodem zpomaleného tempa růstu je pouze 1%-ní zvýšení výdajů na spotřebu, slabší domácí investice a exporty. Spotřební výdaje přitom ještě v prvním čtvrtletí rostly 4,1%-ním tempem. Výrobní aktivita v oblasti Chicaga vzrostla nad očekávání. NAPM Chicago index, který tuto aktivitu sleduje, má aktuální hodnotu 64,7%. Průměrné odhady ekonomů se přitom pohybovaly okolo hodnoty 60%. Expanze produkce v oblasti Chicaga pokračuje již 15. měsíc po sobě.