Colt CZ: Sellier & Bellot si udrží vysoké marže, CBC bude strategický akcionář
Generální ředitel Colt CZ Jan Drahota včera na konferenčním hovoru poskytl dodatečné informace k výrobci munice Sellier & Bellot, jehož akvizici firma v pondělí oznámila. Za podstatné body považujeme:
• Sellier & Bellot očekává v r. 2023 tržby 6,67 mld. Kč při marži zisku EBITDA 31,5 %. (Srovnání: Colt letos čeká marži 19,7 – 21,3 %.) Jak tržby, tak marže v posledních 3 letech rostou a podle J. Drahoty jsou jedny z nejvyšších mezi výrobci munice na světě. Drahota očekává, že díky dobré nákladové struktuře si firma relativně vysoké marže udrží.
• Sellier & Bellot v současnosti realizuje 67 % tržeb na komerčním trhu a 33 % u vládních zákazníků, což znamená, že akvizicí se Coltu nepodaří navýšit podíl ozbrojených složek na tržbách. Nicméně, Sellier & Bellot nemá tak vysokou expozici vůči americkému trhu, na němž Drahota odhaduje podíl tržeb cca 1/3, zatímco u Coltu se tento podíl pohybuje mírně pod 50 %. Dalšími dvěma významnými trhy pro Sellier & Bellot jsou Německo a Česká republika, kde je firma dodavatelem Armády ČR a policie.
• Společnost CBC Europe, která je dosavadním vlastníkem Sellier & Bellot, se stane díky částečné platbě v nových akciích akcionářem Coltu s podílem 27–28 %. Drahota považuje CBC za nového strategického akcionáře, který se bude chtít podílet na dalším růstu celé společnosti a nebude plánovat brzký prodej svých akcií. Formální období, po které se akcie prodávat nemohou (tzv. lock-up), mít CBC nebude.
• Po dokončení akvizice v 1H 2024 Colt CZ očekává nárůst relativního zadlužení čistý dluh / EBITDA z 1,8 ke konci 3Q23 na 2,7 a poté postupné oddlužování. Zadlužení bude stále značně pod limitem 3,5, který stanovují kovenanty dluhopisů. Akviziční úvěr, kterým Colt doplní financování akvizice, bude splatný v r. 2029. S akvizicí není spojena změna dividendové politiky Coltu.
• Odmítnutou nabídku na převzetí americké Vista Outdoor J. Drahota nekomentoval a nesdělil, jaký bude další postup. V otázce dalších případných akvizic chce být Colt uvážlivý, ale do portfolia produktů by se hodil výrobce optoelektronických doplňků zbraní.
• Colt chce v příštím roce představit ruční zbraň větší kategorie a uvažuje i o výrobě munice větší ráže, tj. v kategorii granátů. Zde již spolupracuje s německým Rheinmetallem na dodávce pro českou armádu.
Management plánuje poskytnout další detaily k Sellier & Bellot při dokončení akvizice v příštím roce. Informace z konferenčního hovoru hodnotíme pozitivně především díky komentáři k maržím Sellier & Bellot a ke strategickému charakteru podílu, který bude držet CBC Europe v Colt CZ.
J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných
Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.
Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T Banka d.d. v Chorvatsku a slovenská bankovní skupina 365 (dříve Poštová banka).
Více informací na: www.jtbank.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz